УК «Альфа-Капитал»: Спрос инвесторов на долговом рынке сместился в сторону корпоративного сегмента

«Прошлая неделя на рынке рублевого долга была довольно спокойной. Цена нефти по итогам недели не изменилась, рубль был волатилен, но, несмотря на начавшиеся покупки валюты Минфином, несколько укрепился, доходность 30-летних казначейских облигаций немного снизилась, уменьшив тем самым давление на доходности гособлигаций других стран. Доходности ОФЗ при этом практически не изменились и остались на уровне 8,1% в длинных выпусках.

Судя по результатам первичного рынка, спрос инвесторов сместился в сторону корпоративного сегмента. Так, аукцион ОФЗ в среду прошел неоднозначно: длинный выпуск ОФЗ-26218 пользовался большим спросом (32 млрд руб. при предложении 15 млрд руб.). В то же время спрос на среднесрочный выпуск ОФЗ-26220, напротив, был очень слабым. Минфин разместил только 15,4 млрд руб. из запланированных 25 млрд руб., при общем объеме спроса 24,6 млрд руб.

А вот в корпоративном сегменте, напротив, размещения шли очень успешно. На фоне серьезного спроса на Газпром Капитал БО-05 эмитент увеличил объем размещения вдвое, а доходность по итогам размещения составила 9,1%. Спрос на ЧТПЗ БО-1Р2 также вдвое превысил предложение, а доходность по итогам размещения составила 10,09%.

Рынок еврооблигаций выглядел скучнее. Активность невысокая, большинство внешних и внутренних факторов отыграно, и рынок просто крепко стоит на достигнутых уровнях. Из недавно размещенных бумаг стоить отметить PGILLN-23, который на текущий момент торгуется по цене около 101% от номинала, что соответствует доходности 5,05%. На наш взгляд, львиная доля той премии, которую предлагал выпуск при размещении, отыграна», - полагает Алексей Губин, аналитик УК «Альфа-Капитал».

М.М.