ИК «Велес Капитал»: Рост ставок МБК замедлился

«К концу недели рост ставок МБК замедлился. Рубль получал существенную поддержку с рынка нефти. В пятницу значение MosPrime o/n увеличилось лишь на 1 б.п., до 10,39% годовых, после того, как со вторника ставки прибавила 35 б.п. Днем ранее значение ставки RUONIA также стабилизировалось, составив 10,25% годовых. Текущая премия межбанковских ставок к уровню ключевой ставки, вероятно, полностью устраивает регулятора, однако последний вряд ли будет спешить со снижением лимита по депозитным операциям, даже несмотря на стартующий в среду налоговый период.

Так, спрос банков на операции РЕПО с Федеральным казначейством держится на минимальных отметках (в пятницу из лимита в 300 млрд руб. банки привлекли лишь 29,8 млрд руб.), к тому же на неделе ведомство дополнительно проведет два депозитных аукциона с совокупным лимитом на 300 млрд руб., что превышает объем погашения по старым депозитам (в течение недели банкам предстоит вернуть по депозитам Росказначейства лишь 40 млрд руб.). Иными словами, банки не испытывают текущих потребностей в ликвидности и имеют возможности для наращивания задолженности по бюджетным средствам. В этих условиях для ЦБ нет смысли сокращать объемы абсорбируемой ликвидности.

В пятницу рубль получал существенную поддержку с рынка нефти: стоимость марки Brent поднималась до $56,85 вслед за публикацией отчета МЭА о выполнении соглашений по сокращению добычи странами-экспортерами в соответствии или даже быстрее плана. В данных условиях рубль закрылся на уровне 58,24 против доллара, прибавив более 70 коп. к уровню закрытия четверга. Сегодня утром российская валюта продолжила наступление и в первый час торгов оказывалась уже ниже отметки 58 против доллара без видимых на то причин с внешних рынков (стоимость нефти торговалась с утра в районе $56,7 за баррель, а индекс доллара хоть и корректировался в утренние часы понедельника, но все же не столь существенно). Тем не менее нельзя исключать, что позитив на рынке нефти может смениться фиксацией прибыли после столь удачной динамики рынка с середины прошлой недели, что охладит рубль», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

М.М.