УК «Райффайзен Капитал»: Сегодня российский фондовый рынок снижается

«В пятницу, 10 февраля, российский фондовый рынок снижается на 0,7%. Рубль укрепляется к доллару на 0,8% и к евро на 1% на фоне дорожающей на 1,5% нефти. Международное энергетическое агентство заявило, что уровень соблюдения квот членами ОПЕК составляет 90%, добыча ОПЕК сократилась на 1 млн барр./сутки, а в целом мировое предложение нефти упало на 1,5 млн барр./сутки.

Индекс ММВБ опускается с к уровню 2150 – локальному минимуму января. В целом же повышательный тренд на российском рынке сохраняется, подталкиваемый фундаментальной дешевизной российских бумаг, снижающейся инфляцией и растущей дивидендной доходностью. Сегодня в прессе появилась информация, что Минфин внес в Правительство проект распоряжения, которое обязывает госкомпании платить дивиденды, исходя из чистой прибыли по международным стандартам отчетности. Основная загадка для инвесторов, сколько заплатит Газпром, учитывая его мегапроекты трубопроводов. Судя по коррекции, которая случилась в акциях «Газпрома», рынок считает вероятность выплаты дивидендов больше 25% от чистой прибыли достаточно низкой. Данный вопрос будет решен весной этого года и в случае, если «Газпром» заплатит больше 25%, то акции стремительно подорожают. Сейчас же, если принять наиболее вероятным сценарий выплаты 25% прибыли, то акции «Газпрома» торгуются под дивидендную доходность 7%, что очень привлекательно относительно дивидендной доходности индекса ММВБ.

Сегодня в лидерах снижения акции Сбербанка, которые падают на 1,9%. Во вторник банк опубликовал сильную отчетность, поэтому текущую коррекцию в акциях банка сложно объяснить фундаментальными факторами. Лучше рынка торгуются акции «Магнита», которые растут на 1,6% в отсутствие каких-либо новостей. Фундаментально акции «Магнита» смотрятся дороже, чем акции X5, учитывая равный мультипликатор капитализация/прибыль, но при этом темпы роста «Магнита» значительно ниже X5», – комментирует Антон Кравченко, портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал».

М.М.