«Открытие Брокер»: В начале 2017 года рынки цветных металлов показали настоящее ралли

«В начале 2017 года рынки цветных металлов показали настоящее ралли под влиянием ожидающегося сокращения предложения металлов от китайских производителей и проблем с поставками из Филиппин, Индонезии и Чили. Дополнительную поддержку рынку оказывало ослабление курса доллара США. Беспокойство участникам рынка доставляет неустойчивая ситуация в финансовой сфере Китая: снижающийся курс юаня и отток капитала из страны могут оказать отрицательное воздействие на импорт и потребление цветных металлов. По предварительным оценкам, строительная и автомобильная отрасли в 2017 году могут замедлить темпы роста. Кроме того, Банк Китая повысил краткосрочные процентные ставки после праздников, что может привести к ограничению кредитования операций. Контроль чрезмерного финансового риска стал одним из главных приоритетов китайских властей.

Цены на медь получили мощную поддержку от забастовок на медных рудниках в Чили и снижения добычи в Индонезии. Забастовка рабочих на крупнейшем в мире медном руднике Escondida (около 6% мирового производства меди), принадлежащем компании BHP Billiton, началась 9 февраля 2017 года. Компания намерена сократить количество рабочих на руднике, против чего возражает профсоюз. Анонсированная 25-дневная забастовка может изъять с рынка около 85 тыс. тонн меди. Также в марте 2017 года ожидается пересмотр трудовых соглашений на рудниках компании Rio Tinto, что вновь может привести к забастовкам. Производство меди в Чили в 2016 году составило 5,55 млн тонн, сократившись на 3,9% г/г за счет падения добычи на шахтах BHP Billiton и Anglo American. Производство меди в Чили в 2017 году вырастет на 4,3% в годовом выражении, до 5,79 млн тонн, производство в 2018 году оценивается на уровне 6,0 млн тонн.

Падение добычи меди в 2016 году на 5% г/г, до 986,5 тыс. тонн, наблюдалось на руднике в Конго. Производство меди в Перу в 2016 году составило 2,2 млн тонн, а в 2017 году, по оценкам, вырастет до 2,6-2,7 млн тонн в связи с запуском рудника Las Bambas и расширением операций на шахтах компании Freeport-McMoRan. Кроме того, в прошедший период произошло снижение добычи меди на индонезийском руднике Grasberg, так как индонезийские власти пока не продлили разрешение на экспорт медного концентрата для компании Freeport. Экспорт медного концентрата был приостановлен 12 января 2017 года. Последний раз соглашение приостанавливалось в 2014 году, а его возобновление заняло полгода и лишило рынок 180 тыс. тонн руды. Также на руднике компании наблюдаются протесты рабочих.

Запасы меди на LME в рассматриваемый период резко снизились. При этом запасы меди в Шанхае выросли на 55,4%. Остроту ситуации с поставками снижает профилактический ремонт на трех крупных китайских заводах-производителях меди (Jinguan, Yuguang и Minmetals), запланированный на февраль-март 2017 года. Производство рафинированной меди в Китае в 2016 году выросло на 6% г/г и составило 8,44 млн тонн. По опросу Рейтер, избыток на мировом рынке меди в 2017 году составит 80 тыс. тонн, а в 2018 году увеличится до 80,5 тыс. тонн», – отмечает аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» Оксана Лукичева.

Е.Д.