Wells Fargo Securities: Мировая экономика начинает расти

Последняя макростатистика указывает на то, что мировая экономика, возможно, начинает восстанавливаться от сна длиною в год. Хотя в США темпы роста реального ВВП в четвертом квартале 2016 года более или менее соответствовали консенсус-прогнозам, в Китае, еврозоне и Великобритании ВВП демонстрирует более сильную, чем ожидалось, динамику (даже если лишь ненамного).

За недавний рост мировой экономики мы в значительной степени признательны политикам, в особенности центробанкам многих крупных экономик. К тому же, в основном исчерпало себя падение цен на сырьевые товары, на фоне которого многие сырьевые экономики пострадали от падения доходов. В результате экономика этих стран начала стабилизироваться.

Хотя очевидное увеличение темпов роста мировой экономики и имеет устойчивый характер, возвращение к «старым добрым временам» 2003-2007 годов, когда мировой ВВП рос в среднем примерно на 5% в год, вряд ли в скором будущем достижимо. Бразилия и Россия медленно выходят из рецессии, а скорое возвращение Китая к двузначным темпам роста маловероятно – по меньшей мере на устойчивой основе.

Динамика мировой инфляции, похоже, меняется: давление на совокупные темпы роста инфляции начинает падать. Хотя центробанки большинства крупных экономик вряд ли в скором времени начнут ужесточать монетарную политику, дальнейшие шаги по смягчению также маловероятны – по меньшей мере не в обозримом будущем.

В.Г.