УК «Альфа-Капитал»: Глобальные фондовые индексы уже третью неделю торгуются с минимальными изменениями

«Глобальные фондовые индексы уже третью неделю торгуются около нулевых отметок: индекс MSCI ACWI за последние пять дней вырос всего на 0,16%. Развивающиеся рынки выглядят немного лучше, но это в основном заслуга Турции, где рынок все еще восстанавливается после сильной коррекции. Российский рынок акций, несмотря на сильную динамику в рубле, впечатляющих результатов не показывает.

Главный фактор, генерирующий неопределенность на рынке – политика Трампа. Вопреки ожиданиям, Трамп действует радикально, что создает недовольство в cенате. В результате рынок начинает закладывать в цены возможное противостояние между Белым домом и Капитолием. Да и влияние на бизнес последних указов не очевидно. Например, запрет на въезд людей из части стран, даже при наличии визы, осложняет работу ряду компаний. Рынок оказался в ситуации, когда все хорошее от победы Трампа уже заложено в цены, а вот появление негативных факторов оказывается недооцененным. Поэтому вероятность коррекции сейчас высока.

Но рынок начал получать сильную поддержку со стороны фундаментальных факторов. Так, большинство корпоративных отчетов вышло лучше прогноза, а отдельные сектора, например, технологический, финансовых и здравоохранения, существенно улучшили свои результаты: рост прибыли в среднем превысил 10%. Позитивный тон задает и статистика: PMI в большинстве развитых стран выше 50 пунктов. В США замедлился рост заработных плат, но при этом потребление наоборот начало расти. Благодаря сюрпризам в отчетностях в США американский рынок акций сейчас выглядит лучше других. Покупать сейчас стоит отдельные сектора, например, высокие технологии, которые более устойчивы к изменению политики Трампа.

Актуальной остается и идея покупки развивающихся рынков. Выходящие данные отражают ожидания роста деловой активности со стороны экономических агентов, а это сигнализирует о возможном росте цен на сырье в будущем. Но, получать экспозицию на развивающиеся рынки стоит через покупку точечных идей, например, бумаг отдельных экспортеров», – сообщил Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал.

М.М.