Промсвязьбанк: Сегодня мы ожидаем снижения доходностей ОФЗ на 3–5 б.п.

«Вчера в условиях стабильности на сырьевых площадках и валютном рынке котировки ОФЗ изменялись незначительно. Доходности среднесрочных выпусков остались в интервале 8,1–8,2% годовых, долгосрочных – 8,15–8,4% годовых. Каких-либо сигналов, способных существенно скорректировать ожидания участников рынка по поводу предстоящего в пятницу заседания Банка России пока не поступает.

По данным Росстата, потребительские цены за неделю с 24 по 30 января вновь выросли на 0,1% после аналогичного роста за предыдущие две недели, в годовом выражении инфляция опустилась до 5,1% после 5,4% в декабре и 5,8% в ноябре. На фоне сдержанной реакции в рубле из-за объявленных Минфином интервенций на вчерашних аукционах ему удалось разместить новый выпуск 5-летних ОФЗ-ПД серии 26220 без премии в доходности к рынку. Средневзвешенная цена сложилась на уровне 97,2980% от номинала (доходность к погашению 8,15%), а объем спроса – 62,4 млрд руб. при предложении 15 млрд руб. по номиналу.

В то же время, размещение 3-летнего флоатера 24019 на сумму 15 млрд руб. прошло с дисконтом к рынку, несмотря на переспрос в 3,3 раза. Средневзвешенная цена составила 101,2149% от номинала при рыночных 101,3%. На первичном рынке также продолжают пользоваться хорошим спросом высокодоходные облигации эмитентов рейтинговой категории «BB-».

После удачного размещения 3-летних облигаций ТМХ (–/–/BB-) во вторник (ставка купона опустилась на 60 б.п. до 9,95%), вчера в том же ключе прошел сбор заявок на облигации ГТЛК (Ba2/BB-/BB-) серии 001P-03 в объеме 10 млрд руб. Финальный ориентир по ставке 1-го купона был снижен с предварительно маркетируемых 11,4–11,7% до 11% (на 55 б.п.), что соответствует доходности к 7-летней оферте в размере 11,46%.

Итоги вчерашнего заседания ФРС ничем не удивили рынок: таргетируемый диапазон краткосрочных кредитных ставок остался в пределах 0,5–0,75%, а пресс-релиз не содержал намеков на необходимость ужесточения ДКП в ближайшее время. В результате доходности UST-10 опустились на 4 б.п., до 2,46%, что в сочетании с подорожавшей на 1%, до $56,7 за баррель, нефтью Brent может привести к умеренному росту котировок ОФЗ в течение сегодняшнего дня. Сегодня мы ожидаем снижения доходностей ОФЗ на 3–5 б.п. из-за благоприятной динамики ключевых активов на внешних рынках», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.