Sberbank CIB: В краткосрочной перспективе котировки Brent вернутся в диапазон $53-55

Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе котировки Brent вернутся в диапазон $53-55 за баррель. Признаки того, что участники соглашения ОПЕК строго исполняют взятые на себя обязательства, нивелируются ростом числа действующих буровых установок в США. Дальнейшее повышение цен на нефть могут обеспечить только данные о том, что началось сокращение ее товарных запасов. По нашему мнению, такие признаки появятся лишь во втором полугодии – это обусловлено тем, что для доставки нефти из мест добычи в пункты назначения требуется значительное время, существенным избытком товарных запасов (чтобы их израсходовать, также потребуется время) и конфигурацией кривой нефтяных фьючерсов (она предполагает, что нефтяные хранилища начнут освобождаться лишь во второй половине года).

Мы сомневаемся, что члены ОПЕК и их партнеры продлят срок действия договоренностей об ограничении нефтедобычи после первого полугодия. В связи с этим наш прогноз цен на нефть на вторую половину 2017 года достаточно консервативен. Мы ожидаем, что после бокового тренда в январе – июне цены немного вырастут во втором полугодии и к концу года достигнут $56 за баррель.

В.Г.