«Альпари»: Доллар/рубль стабилизируется в районе 60

«В начале прошлой недели внимание инвесторов по всему миру было приковано к заседанию Верховного суда Великобритании, определявшего, кто должен принимать решение по выходу страны из Евросоюза. Прецедент непростой. Великобритания выйдет из таможенного союза с континентом, а формат этого выхода будут определять две палаты британского парламента. Впереди пять этапов согласования законопроекта, внесение поправок и т.п. Так что процедура может растянуться на месяцы, а условия Brexit будут более мягкими, чем планировала Тереза Мэй. С другой стороны, облегчает процесс то, что одобрения законодательных органов Шотландии, Уэльса и Северной Ирландии не требуется. Неопределенность в вопросе Brexit сохраняется. На прошлой неделе мы наблюдали повышенную волатильность британского фунта. Вероятно, она сохранится и в ближайшие недели.

В пятницу вышли слабые данные по ВВП США за четвертый квартал. Рост составил 1,9% при ожиданиях 2,2%, это заметно ниже, чем было в третьем квартале (+3,5%). Одна из причин – сильный доллар, негативно сказывающийся на деятельности американских экспортеров. Этот фактор тревожит инвесторов по всему миру. Еще один фактор неопределенности – Дональд Трамп. За неделю президентства он уже успел объявить о выходе из ТТП, активизации проектов строительства нефтепровода Keystone XL и подготовке к строительству стены на границе с Мексикой. В ближайшие месяцы рынки ждут от Трампа подробностей об экономической программе. Это скажется на долларе, а опосредованно и на всех мировых рынках.

В центре внимания на этой неделе заседания ФРС США (31.01-01.02). Маловероятно, что Федрезерв решится на повышение ставок уже сейчас, но важны комментарии Джаннет Йеллен. Глава ФРС в своих последних выступлениях уже отмечала, что перенос изменений в денежно-кредитной политике ведет к росту рисков в будущем. Ждем подробностей относительно времени следующего подъема ключевой ставки. На текущий момент на фоне роста инфляционных ожиданий рынки закладываются на два повышения ставки в 2017 году. Также пройдут заседания других мировых центробанков: 30 января Банка Японии, 2 февраля Банка Англии, 3 февраля Центрального Банка России. Снижения ставки от ЦБ РФ мы не ожидаем. Это может случиться на следующем большом заседании с пресс-конференцией 24 марта. В этом году Центробанк может замедлить темпы снижения ставки. Для регулятора важно сохранить контроль за инфляцией, а данные по индексу по потребительскому доверию за январь и февраль выйдут позднее.

Из выходящей на этой неделе статистики отметим данные из еврозоны по ВВП, уровню безработицы и розничным продажам за четвертый квартал, а также индексу потребительских цен и индексам деловой активности за январь. Кроме того, будут опубликованы цифры из США по рынку труда (занятость вне с/х сектора, уровень безработицы), индексу потребительского доверия, по личным расходам/доходам, заказы в обрабатывающей промышленности. Биржи Китая и Гонконга большую часть следующей недели будут закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю. Торговые площадки Сингапура и Южной Кореи не будут работать в понедельник, всю неделю торговая активность в регионе будет на пониженном уровне.

На прошлой неделе мы увидели колебания рубля. В четверг доллар/рубль в моменте поднимался в район 60,5 после того, как Минфин анонсировал покупку валюты в резервы за счет дополнительных доходов от нефтегазового сектора. Рынок слишком бурно оценил эту новость – влияние Минфина на ценообразование курса рубля есть, но оно не является определяющим. Поэтому откат доллара на уровни 59,6-59,8 в пятницу выглядел закономерным. Курс российской валюты поддержали ожидания телефонного разговора между президентами России и США, состоявшегося на выходных. Кого-то его итоги разочаровали, так как вопрос снятия санкций не обсуждался. По опыту других стран (Ирана, например), ввести санкции можно быстро, а процесс их снятия — длительный и требующий многочисленных согласований. Но возникновение диалога между двумя лидерами само по себе позитивно. В начале недели мы ожидаем небольшого ослабления рубля, так как от телефонного разговора между Путиным и Трампом рынки ждали большего. В дальнейшем, по нашим наблюдениям, курс пары доллар/рубль стабилизируется в районе 60 руб. или чуть выше. По паре евро/рубль можно выделить диапазон 64-64,5. Коррективы в ход торгов могут внести нефтяные котировки, в последнее время там наблюдается повышенная волатильность», — считает старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук.

Е.Д.