Промсвязьбанк: На этой неделе мы ждем роста волатильности на глобальных долговых рынках

«Большую часть прошлой недели на глобальных долговых рынках наблюдался рост доходностей, однако в пятницу облигации развитых стран продемонстрировали коррекционное восстановление. Доходности 10-летних UST вернулись ниже отметки 2,5% годовых, в том числе после выхода слабых данных первой оценки ВВП в 4 кв. (1,9% против прогноза 2,1–2,2%). Европейский долговой рынок в пятницу демонстрировал схожую динамику, но темпы снижения доходностей европейских бумаг были несколько ниже американских. В итоге спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии сократился практически до 200 б.п. (спред остается в диапазоне 200- 210 б.п. с начала января). После новой порции неоднозначных заявлений Трампа на выходных (ужесточение миграционного закона, обсуждение введения пошлины на импорт мексиканских товаров) с открытия торгов текущей недели наблюдается небольшое ухудшение аппетита к риску. Если эта тенденция сохранится до среды (до итогов заседания ФРС), UST на этом фоне могут получить некоторую поддержку. Однако ключевым событием сегодняшнего дня видится статистика ценовых индексов расходов на личное потребление в США. Согласно консенсус-прогнозу, показатель продемонстрирует рост с 1,6% до 1,7%, что в какой-то степени станет подтверждением роста рыночных инфляционных ожиданий.

Текущая неделя наполнена большим числом значимых событий. Завтрашняя публикация итогов заседания Банка Японии и статистика инфляции и ВВП в ЕС, объявление итогов заседания ФРС в среду, заседание Банка Англии в четверг и публикация ежемесячных данных о рынке труда в США в пятницу – все это может способствовать некоторому росту волатильности на глобальных долговых рынках на этой неделе», – полагает аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.

М.М.