Аналитики Credit Suisse повысили прогнозную цену и рекомендацию по бумагам ЛУКОЙЛа

Мы полагаем, что рынок недооценивает потенциал FCF ЛУКОЙЛа в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Учитывая, что текущий год завершает период максимальных капитальных затрат, компания начинает генерировать сильный FCF. При этом доходность FCF в 2017/2018/2019 годах, согласно нашей оценке, составит 7%/10%/10% соответственно против 4%/6%/7% у Роснефти. Мы ожидаем, что в абсолютном выражении FCF в 2017/2018 годах составит $3,5 млрд/$5,2 млрд соответственно против консенсус-прогноза в $2,2 млрд/$2,9 млрд. По нашему мнению, рынок недооценивает налоговые льготы для новых месторождений ЛУКОЙЛа, оценивая уровень капитальных затрат в более консервативном, чем мы, ключе. Мы повышаем прогнозную цену бумаг компании с $42/GDR до $65/GDR и изменяем рекомендацию с «продавать» до «покупать».

В.Г.