Банк «Зенит»: Рубль сдал позиции при стабильной нефти и планах ЦБ

«Среда на внутреннем валютном рынке принесла рублю потери. Планы ЦБ РФ начать покупку валюты на рынке в рамках «бюджетных правил» оказали давление на российскую валюту. Курс бивалютной корзины вчера поднялся на 34 коп., до 61,52 руб. Курс доллара составил 59,52 руб. (+28 коп.), курс евро – 63,97 руб. (+41 коп.) На международном валютном рынке доллар вновь немного сдавал позиции к основным конкурентам. По итогам дня основная валютная пара достигла отметки 1,0750 (+20 б.п.).

Цены на нефть вчера изменялись слабо. Данные о ее запасах в США практически совпали с прогнозом, при этом заявления Трампа о намерениях возобновить развитие нефтепроводов, которое ранее было отменено, усиливает риски роста производства нефти в США. Для рубля наиболее важным сейчас является намерение Центробанка выйти в феврале с покупкой валюты для Минфина в рамках «бюджетного правила». При цене барреля нефти выше $40 регулятор будет покупать валюту. Таким образом, совокупный объем покупки валюты за год при текущих ценах на нефть может составить около $17 млрд.

Для рубля эта новость является умеренно-негативной, поскольку помимо волатильного нефтяного рынка у рубля появляется перманентный фактор для ослабления. Несмотря на то что потенциальный объем покупок валюты не выглядит существенным, он будет расти с повышением нефтяных цен, что ограничивает теоретический потенциал укрепления.

В то же время, сохранение покупки валюты при снижении нефтяных котировок потребует от регулятора удержания более высокого размера ключевой ставки, что является позитивным для спекулятивного интереса нерезидентов к рублю. Таким образом, мы не ожидаем существенного ослабления рубля на новостях о возращении Центробанка на валютный рынок. Тем не менее реакция на возможный рост нефтяных цен впредь будет более сдержанной, тогда как их негативная динамика будет заметнее давить на рубль», – сообщил начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

М.М.