Промсвязьбанк: На американском долговом рынке наблюдается умеренный рост доходностей

«Первые шаги Трампа в должности президента США пока складываются в том ключе, который он сам анонсировал во время предвыборной гонки. За счет этого та идея, которая отыгрывалась на рынках по факту президентских выборов – переток средств из облигаций в акции – пока подтверждается. Во время вчерашних торгов, пока фондовые рынки (индекс S&P 500) обновляли исторические максимумы, на долговом рынке США наблюдался умеренный рост доходностей. Доходности UST-10 подрастали до 2,45–2,47% годовых. Выход США из Транстихоокеанского партнерства, серьезные намерения пересмотра NAFTA, указы по возобновлению строительства нефтепроводов Dakota Access Pipeline и Keystone XL – все это пока свидетельствует о серьезности намерений Трампа. Однако напомним, что ключевой интерес для инвесторов представляет все же налоговая реформа, по вопросу которой пока не было представлено какой-либо конкретики.

В последние несколько недель доходности UST-10 держались в диапазоне 2,3–2,5% годовых, на данный момент приблизившись к верхней границе. До заседания ФРС, итоги которого будут объявлены 1 февраля, новых комментариев со стороны членов ФРС по монетарной политике мы уже не услышим, соответственно, ключевой фактором, определяющим динамику долговых рынков, остаются реальные действия со стороны Трампа, оказывающие основное влияние на инфляционные ожидания. Риски тестирования отметки 2,5% по доходности UST возрастают», - полагает Михаил Поддубский, аналитик Промсвязьбанка.

М.М.