«Уралсиб»: Дальнейшее укрепление рубля может негативно повлиять на рост промпроизводства

«Согласно данным Росстата, в декабре рост промышленности ускорился до 3,2% год к году с 2,7% в ноябре. С учетом корректировки на сезонность промпроизводство увеличилось на 0,4% за месяц (плюс 1,3% в ноябре). Представленные данные оказались значительно лучше ожиданий участников рынка, которые (согласно консенсус-прогнозу) оценивали рост промпроизводства лишь в 1,5% месяц к месяцу. Мы же предполагали, что в декабре рост промпроизводства составит 1,2% год к году. По итогам 2016 года выпуск промышленной продукции увеличился на 1,1%.

В декабре темпы роста производства увеличились во всех ключевых секторах: добыча полезных ископаемых прибавила 2,9% год к году после роста на 2,7% в ноябре, обрабатывающая промышленность – 2,6% (плюс 2,5% в ноябре), производство и распределение электроэнергии, газа и воды – 5,5% (плюс 4,1% месяцем ранее). По итогам года в добывающей отрасли лидерами по темпам роста стали добыча угля, нефти и нерудных строительных материалов. В обрабатывающем секторе лидировали пищевая, легкая, химическая и деревообрабатывающая промышленность. При этом в числе аутсайдеров оказалась металлургическая отрасль, объемы производства в которой за 2016 год сократились.

Таким образом, после резкого ускорения в ноябре, в декабре промышленность смогла удержать относительно высокие темпы роста. При этом, несмотря на все еще весьма неоднородную картину, мы наблюдаем рост в большинстве сегментов обрабатывающей отрасли. По нашему мнению, в последнее время рост производства отечественных товаров на фоне слабого внутреннего спроса обеспечивается за счет увеличения объемов ненефтегазового экспорта (продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье, текстильные изделия и обувь, древесина и целлюлозно-бумажная продукция, драгоценные металлы и изделия из них). Однако рост курса рубля в последние несколько месяцев ставит дальнейший рост несырьевого экспорта под угрозу из-за снижения конкурентоспособности отечественных товаров. Кроме того, укрепление российской валюты привело к увеличению импорта на 7,1% год к году во втором полугодии 2016 года, что снижает возможности для импортозамещения. Таким образом, дальнейшее укрепление рубля может негативно отразиться на темпах роста промпроизводства. Тем не менее на данном этапе мы подтверждаем наш прогноз по росту промышленного производства на 3,5% в текущем году при среднегодовом курсе рубля на уровне 67,2 руб./долл. и средней цене на нефть Brent $50/барр.», – сообщил аналитик «Уралсиба» Алексей Девятов.

Н.Щ.