«Уралсиб»: В сегменте ОФЗ наблюдается нейтральная динамика цен

«Сегмент ОФЗ начал неделю нейтрально. Понедельник не принес каких-либо важных изменений для рынка ОФЗ. Торговая активность была сравнительно невысокой, что традиционно для начала недели. Объем сделок с госбумагами едва превысил 10 млрд руб., больше всего операций было проведено в длинных выпусках с фиксированным купоном – ОФЗ 26218 с погашением в 2031 году потеряли 0,1 п.п. от номинала, цена ОФЗ-26207, погашаемых в 2027 году, не изменилась. Рубль по итогам вчерашнего дня немного укрепился, однако ОФЗ никак не отреагировали на это.

Сегодня Минфин объявит параметры предстоящих аукционов ОФЗ, в прошлый раз финансовое ведомство не предлагало флоатер, чему рынок был неприятно удивлен. Мы считаем, что в этот раз на аукционе все же будет доразмещаться выпуск с плавающей ставкой купона, и, вероятнее всего, это будут ОФЗ 29012 с погашением в 2022 году. Сейчас в банковской системе ситуация с ликвидностью весьма благополучная, и поэтому Минфин может вновь предложить ОФЗ не менее чем на 40 млрд руб.

«Транснефть» предложит семилетний выпуск, ориентир по купону равен 9,2–9,4% годовых. Вчера государственная «Транснефть» (ВВ+/Ва1/-) начала премаркетинг нового бонда серии БО-001Р-05 и объемом 15 млрд руб. Сбор заявок состоится 26 января, с 11:00 до 16:00 мск. Срок обращения составит семь лет, оферты не предусмотрено. Ориентир по ставке первого купона объявлен в диапазоне 9,2–9,4% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,41–9,62% годовых и премии к кривой ОФЗ около 140–160 б.п. У «Транснефти» сейчас в обращении имеются семь выпусков, причем в последнее время эмитент выходил на первичный рынок с длинными бумагами.

В качестве бенчмарка для нового бонда мы будем использовать семилетний Транснефть БО-001Р-03, размещенный в августе прошлого года. Сейчас его доходность составляет 9,3% годовых на срок 78 месяцев до погашения. Ориентиры нового выпуска по нижней границе предполагают премию в размере 10 б.п. ко вторичному рынку, и мы не удивимся, если небольшая премия будет все же предложена, так как в среднесрочной перспективе объем первичного предложения от эмитента может быть значительным. Размещение новых облигаций на бирже запланировано на 3 февраля», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.

М.М.