ИГ «Атон»: Перспективы цен на нефть во втором полугодии остаются под вопросом

ОПЕК и страны, не входящие в ОПЕК с Россией во главе, в декабре 2016 года заключили беспрецедентную сделку по сокращению добычи на 1,8 млн барр./сутки в первом полугодии 2017 года. Хотя сделка была позитивно воспринята рынком, и цены на нефть выросли существенно выше отметки $50/барр (Brent), что будет с ценами во втором полугодии, когда соглашение перестанет действовать, остается под вопросом. С одной стороны, в случае если все участники соглашения будут честно следовать договоренностям в части сокращения добычи в первом полугодии, это приведет к сокращению товарных запасов, а также переизбытка предложения нефти, тем самым ограничив потенциал снижения цен. Дополнительную поддержку обеспечит замедление темпов роста добычи нефти во втором полугодии 2017 года на фоне существенного сокращения инвестиций в добычу в 2015–2017 годах. С другой стороны, как страны ОПЕК, так и страны, не входящие в картель, включая Россию, наверняка будут склоняться к желанию активно наращивать добычу во втором полугодии, отыгрывая сокращение в первом. Это в свою очередь может свести на нет те положительные результаты от сокращения, которые мы увидим в первом полугодии.

Н.Щ.