Промсвязьбанк: Снижение котировок российских евробондов сегодня продолжится

«В среду российские суверенные евробонды вновь перешли к ценовому снижению после активного роста накануне. Постепенный подъем доходности базовых активов и падение нефти более, чем на 2% ниже отметки $54,5 за доллар по Brent стали причиной данной динамики. При этом усилили рост в доходности UST (10-летние бонды выросли с 2,35%, до 2,4–2,42% годовых) на позитивных статданных из США, где индекс потребительских цен по итогам 2016 года увеличились на 2,1% (в декабре цены выросли на 0,3% в месячном исчислении против 0,2% в ноябре), а объем промышленного производства в декабре увеличился на 0,8% в месячном исчислении. В итоге бенчмарк Russia-23 потерял в цене на 36 б.п. (доходность к погашению 3,78% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 44–45 б.п. (доходность к погашению 4,92% годовых). При этом российский сегменте евробондов еще не успел отыграть продолжившийся рост доходности базовых активов – UST-10 дошла до отметки 2,42% годовых, в том числе после выступления вечером в среду Йеллен, которая заявила, что возможен неприятный сюрприз, если повышение ставок будет откладываться надолго, добавив, что ожидает нескольких повышений ставок в год до конца 2019 года.

Публикация «Бежевой книги» отразила сдержанный рост экономической активности в большинстве федеральных округов США в декабре, но усилилось ценовое давление. В этом ключе снижение котировок российских евробондов сегодня, вероятно, продолжится, к тому же нефть с утра удерживается в районе $54,5 за барр. Сегодня внимание инвесторов также будет к заседанию ЕЦБ (15:45 мск), но вряд ли стоит ждать конкретных действий в ДКП, важнее будет риторика главы регулятора (в 16:30 мск) относительно ситуации в экономике и с инфляцией, а также оценки перспективы сохранения стимулирующих мер. При этом в большей степени инвесторы ждут инаугурации Трампа и его речи в пятницу. С 20 января «Русал» начинает road-show в Северной Америке, Европе и Азии, по итогам которого планирует разместить дебютный выпуск евробондов в долларах со сроком обращения до 5 лет. В числе организаторов займа значится 13 международных и российских банков. Снижение котировок российских евробондов сегодня, вероятно, продолжится следом за ростом доходности UST, к тому же нефть с утра удерживается в районе $54,5 за барр.», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

М.М.