«Golden Hills – КапиталЪ АМ»: Акции Alphabet могут вырасти на 17%

«2017 год станет на NASDAQ годом искусственного интеллекта. Большинство новых технологий в этой сфере явно выше общего восприятия. Например, не все в России решатся ездить на автопилоте, и пока нельзя полноценно следить за своим жильем с помощью интернета вещей, для которого нужен 5G. Нашим потенциальным клиентам наверняка понятнее будет, как использовать Google, Amazon и Facebook, сплошь наши портфельные компании.

Глазу не видно, как Google оценивает нейролингвистические языковые конструкции, как Snapchat распознает фотографии и по какому принципу построена работа консультанта покупателя в Amazon. Facebook использует искусственный интеллект для контекстного анализа и таргетирования, а также для распознавания лиц с целью автоматизации ярлыков на фото и в записях. Amazon использует искусственный интеллект для прогнозирования спроса на товары, оптимизации поиска по сайту и повышения надежности рекомендаций товаров. Все больше компаний втягиваются в конкуренцию за лучших роботов, потому что опасаются проиграть гонку технической оснащенности. Но, с нашей точки зрения, лучшим выбором из уже торгуемых компаний высокой капитализации в секторе искусственного интеллекта остается Alphabet – материнская компания Google.

Компания Alphabet недавно запустила новый смартфон Pixel, платформу виртуальной реальности Daydream, новую версию Chromecast с трансляциями в качестве 4K и загрузкой видео в 1,8 раза быстрее предыдущей, интерактивные колонки Home в дополнение к Chromecast Audio, которые будут конкурировать с Echo от Amazon. Преимуществом Alphabet остается то, что компания объединяет целый ряд оригинальных решений в единую новую виртуальную реальность (например, Oculus Rift от Facebook не так гладко работает со смартфонами, в то время как Pixel изначально поддерживает новую платформу).

С точки зрения оценки стоимости, цена к продажам (ttm) у Alphabet 6,6, тогда как у Facebook – 15. Цена к следующей прибыли (forward P/E) у Alphabet составляет 19,7, тогда как у Facebook 24,5, и у Amazon – 92 (данные Thompson Reuters). EV/EBITDA у Alphabet – 16,9, тогда как у Facebook 26,2, и у Amazon – 35,3 (данные о EBITDA от Capital IQ). Наконец, по данным Yahoo, EV/выручка Alphabet 5,6, в то время как Amazon – 3 (но здесь нужна поправка на то, что это торговый бизнес), Facebook – 13,7. Мы видим у бумаг Alphabet потенциал роста около 17% в квартал, с $806,4 до $946,2», – сообщил Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ».

М.М.