Промсвязьбанк: Сегодня мы ожидаем небольшого снижения котировок ОФЗ

«Вчера котировкам ОФЗ не только удалось отыграть ощутимые потери предыдущего дня, но и обновить максимумы года. Доходности рублевых гособлигаций с погашением в 2021 году и позднее опустились сразу на 10–20 б.п., до 7,9–8,25%, что впрочем вписывается в рамки глобальных тенденций. Так, доходности 10-летних локальных гособлигаций Турции снизились на 40 б.п., Бразилии – на 23 б.п., ЮАР – на 11 б.п. По-видимому, рост аппетита к риску у инвесторов связан со снижением опасений по поводу будущей политики Трампа, который ничем не удивил по итогам данной в четверг пресс-конференции. Дополнительную поддержку российскому долговому рынку оказали цены на нефть, выросшие более чем на 2%, до $56/барр. по марке Brent на новостях о перевыполнении плана по сокращению нефти ключевым членом ОПЕК – Саудовской Аравией.

Первый день Гайдаровского форума не принес значимых для рынка ОФЗ новостей. Юдаева, отвечая на вопросы журналистов, отметила, что поводом для смягчения ДКП Банка России может стать закрепление устойчивой тенденции к снижению инфляции. Первый зампред ЦБ также сообщила, что не ждет оттока средств из рублевых активов после повышения ставки ФРС, поскольку оно уже учитывается рынком. Мы считаем, что риски для переоценки доходностей ОФЗ в 2017 году в сторону их увеличения на 10–20 б.п. все же присутствуют, так как рынок сейчас оценивает перспективы трех повышений ставок, предполагаемых ФРС, с вероятностью лишь 35%. С момента закрытия вчерашних торгов цена на нефть удерживается на уровне $56/барр., но доходность UST-10 подросла на 5 б.п., вернувшись на уровень 2,37%. В данных условиях часть трейдеров предпочтет зафиксировать прибыль от вчерашнего роста перед выходными, и длинные ОФЗ сегодня могут подешеветь на 0,1–0,2 п.п. Сегодня ожидаем небольшого снижения котировок ОФЗ после их слишком резкого роста в четверг», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.