«Уралсиб»: Российский рынок еврооблигаций не успел отреагировать на снижение доходности UST

«Выступление Дональда Трампа вчера в итоге оказало умеренное влияние на рынки. С начала недели на рынке наблюдалась определенная нервозность, инвесторы ждали, что Дональд Трамп в своем выступлении даст четкие сигналы относительно экономической политики. Но эти ожидания не оправдались, больше внимания было уделено политическим вопросам, в то время как никаких конкретных намеков на новации в налоговой сфере или планы по росту расходов бюджета на инфраструктуру не прозвучало. Это несколько уменьшило напряженность на рынке, курс доллара немного снижается относительно основных мировых валют, а доходности UST по итогам вчерашнего дня практически не изменились, несмотря на высокую внутридневную волатильность. Сегодня в США запланировано выступление сразу нескольких представителей ФРС, их видение макроэкономической ситуации и прогноз динамики ставки ФРС могут повлиять на динамику доллара и доходности госдолга США.

Цены на нефть повышаются, несмотря на рост запасов сырой нефти в США. Данные о нефтяном рынке, опубликованные вчера Минэнерго, оказались неоднозначными. С одной стороны, значительно выросли как запасы сырой нефти, так и запасы бензинов и дистиллятов. Более того, статистика также показала рост добычи сырой нефти в США. С другой стороны, поддержку нефти оказали данные о росте импорта нефти, а также восстановление спроса на нефтепродукты внутри страны. Нефть марки Brent торгуется около отметки $55,3/барр.

Российский рынок не успел отреагировать на резкое снижение доходности UST и рост цен на нефть. Вчера торги российским суверенными евробондами начались со снижения цен, и негативный тренд продолжался значительную часть дня. Однако вечером пресс-конференция избранного президента США Дональда Трампа спровоцировала бегство в защитные активы: доходность UST-10, целый день державшаяся в районе 2,38%, упала до 2,33% к концу выступления. Позже десятилетняя нота сделала попытку вернуться на отметку 2,37%, но сегодня утром вновь сильно снижается, приближаясь к уровню 2,31%. Ответы Трампа на вопросы журналистов вызвали также сильное падение доллара, что позже позволило нефтяным котировкам быстро восстановиться после выхода данных о запасах. Российский рынок не успел отреагировать ни на снижение доходности UST, ни на рост цен на нефть, и по итогам дня доходности на суверенной кривой РФ выросли на 8–10 б.п. Пятилетний CDS-спред России расширился вчера на 10 б.п. до 184 б.п. Корпоративные бумаги подешевели гораздо меньше суверенных. В корпоративном сегменте также превалировали продажи, однако они были не столь масштабными, как в суверенных бумагах. Среди выпусков первого эшелона наибольшие потери понесли бонды «Газпрома», цены длинных евробондов компании просели примерно на 0,8–0,9 п.п., а GAZPRU-22 (доходность к погашению 4,2%) упал на 0,5 п.п. от номинала. Бумаги ЛУКОЙЛа снизились в цене на 0,2–0,3 п.п. Банковские бумаги потеряли не более 0,1 п.п. от номинала, оставшись в целом на прежних уровнях. Еврооблигации «ВымпелКома» закрылись умеренным снижением котировок. Сегодня утром внешний фон был негативный: рынки Азии и фьючерсы на американские индексы торговались в красной зоне, но цены на нефть вновь пытаются подрасти, а доходности американских госбумаг идут вниз», – сообщили аналитики «Уралсиба» Ирина Лебедева и Ольга Стерина.

М.М.