Sberbank CIB: Россия вступает в 2017 год с очень низким уровнем инфляции

Росстат сообщил, что за декабрь 2016 года индекс потребительских цен в России вырос всего на 0,4%. Это очень хороший результат для последнего месяца года, т.к. обычно инфляция зимой ускоряется на фоне повышения цен на фрукты и овощи. Низкий спрос со стороны населения, по-видимому, ограничил аппетиты продавцов и производителей в 2016 году. В результате по итогам года инфляция составила всего 5,4%, что является рекордно низким уровнем в современной истории России (т.е. после распада СССР в 1991 году).

Россия вступает в 2017 год с очень низким уровнем инфляции, экстраполированной на год (имеется в виду помесячная инфляция с исключением сезонности в пересчете на 12 месяцев) – она лишь немного превышает 4%. С учетом тенденций второго полугодия 2016 года целевой уровень инфляции ЦБ на 2017 год (4%) представляется вполне реалистичным, и наш прогноз совпадает с ожиданиями Центробанка. Многое будет зависеть от инфляционных трендов в январе, однако декабрьские данные по инфляции повышают вероятность снижения ключевой ставки в первом квартале 2017 года.

Н.Щ.