Промсвязьбанк: Сегодня на рынке ОФЗ наиболее вероятна боковая динамика

«Во вторник рынок ОФЗ вновь сумел подрасти в условиях снижения нефти Brent на 2%, до $54,3 за барр., при этом основная активность, как и в понедельник, была сосредоточена в длинных выпусках. В среднем доходности опустились на 5–7 б.п., до 8–8,3%, при стабильном курсе рубля более чем на 1% вырос и рынок акций, что косвенно свидетельствует о спросе на российские активы со стороны нерезидентов. Поводом для покупок могло стать подтверждение Росстатом предварительной оценки инфляции на уровне 5,4% по итогам 2016 года, что оказалось лучше ожиданий аналитиков (5,6%). Кроме того, базовый ИПЦ в декабре составил 100,3% при месячной инфляции 0,4%, что добавляет аргументов в пользу более раннего смягчения ДКП Банка России, чем озвученный в декабре в качестве наиболее вероятного срок – второй квартал 2017 года.К настоящему моменту нефть Brent подешевела еще на 1%, до $53,7 за барр., что по нашему мнению, пока не позволит доходностям ОФЗ уйти ниже 8%. Дальнейшее движение котировок рублевых гособлигаций на этой неделе, скорее всего, будет зависеть от итогов сегодняшней пресс-конференции Д. Трампа (19:00 мск), а также данных о запасах нефти в США от Минэнерго (18:30 мск). Тем не менее коррекция при текущем настроении инвесторов выглядит маловероятной, и мы ждем хорошего спроса на сегодняшних аукционах ОФЗ, особенно на длинный выпуск 26219. Полагаем, что объем 25 млрд руб. будет полностью реализован с переспросом в 2–2,5 раза при рыночной средневзвешенной цене 98,2–98,3 (доходность к погашению 8,16–8,18%). Флоатер 24019 на сумму 15 млрд руб. может быть продан с двойным переспросом с небольшим дисконтом к рынку, то есть по цене 101,35–101,4», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.