Julius Baer: Платина и палладий останутся на обочине

«В начале нового года платина и палладий показывают наилучшие результаты среди сырьевых товаров, выигрывая от слабеющего доллара США и улучшающихся настроений на рынке. После того как уровень цен не дотянул до оправданных фундаментальными факторами уровней в прошлом году, цены на платину поднялись на 8% до $978 за унцию. В будущем мы видим лишь ограниченную перспективу роста с нынешних уровней. Мы считаем, что ситуация со спросом на металл ухудшилась, поскольку падение доли дизельных автомобилей продолжает оказывать давление на рынок. Этого должно быть достаточно, чтобы удержать рынок в сбалансированном состоянии или даже подтолкнуть его к ситуации повышенного предложения, что определяет потолок для цен на платину на уровне $1000 за унцию. Таким образом, мы сохраняем нейтральную позицию по металлу. Ключевой риск роста цен на него связан с возможностью неожиданного ослабления американской валюты.

Палладий показал еще более сильные результаты. Цены на металл набрали 13% и достигли $760 за унцию. В то время как среднесрочная и долгосрочная перспективы по спросу остаются положительными, учитывая преимущественное использование палладия при производстве катализаторов для автомобилей, работающих на бензине, мы по-прежнему ожидаем снижение цен в ближайшем будущем. Глобальные продажи автомобилей показали хороший рост в прошлом году, особенно в Европе и Китае. При этом продажи в Китае были простимулированы снижением налогов, что спровоцировало многих покупателей совершить покупки раньше запланированного. В начале текущего года налоговое послабление было сокращено вдвое, что должно привести к снижению продаж в ближайшие месяцы. В настоящее время это не отражено в текущих ценах на палладий. Настроения на рынке фьючерсов, с нашей точки зрения, стали слишком позитивными, что ставит цены под угрозу краткосрочной коррекции. Наш прогноз по ценам на палладий на следующие три месяца остается неизменным на уровне $650 за унцию. Ключевым риском роста цен на металл является возможность более активных, чем ожидается, глобальных продаж автомобилей», — полагает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.

Е.Д.