Торговая война и саммит РФ — США. Что будет с рублем на следующей неделе

Торговые войны. Первый серьезный обмен «протекционистскими ударами» между США и Китаем оказал снизил цены на активы развивающихся стран, но не привел к драматическим последствиям. Введение пошлин со стороны США и ответные меры Китая уже были ожидаемыми, к тому же инвесторы надеются, что стороны не будут дальше развивать конфликт и пойдут на компромисс, отмечают в БКС.

Дивиденды. Летом на ослабления рубля работает отток дивидендных средств, полученных иностранными инвесторами в российские акции. По оценкам ИГ «Атон», в летний период российские компании выплатят частным акционерам до 500 млрд руб. в виде дивидендов. Из этой суммы половина может уйти иностранным инвесторам, которые с большой долей вероятности конвертируют полученные дивиденды в доллары. Этот объем может составить порядка $3–4 млрд.

Саммит глав РФ и США. Отчасти российскую валюту поддержат ожидания саммита глав РФ и США в Хельсинки 16 июля. Это уже выражается в умеренном восстановлении на рынке государственных облигаций — индекс RGBI растет вторую сессию подряд. В ближайшие 10 дней из-за ожидания встречи Путина и Трампа рубль будет более сдержанно реагировать на негатив, считают в БКС. В Бинбанке также считают, что российскую валюту будут поддерживать ожидания инвесторов встречи Путина и Трампа 16 июля, а до этого момента можно считать, что российские активы «защищены» от новых санкционных «выпадов» Запада. По мнению ИГ «Атон», от предстоящей встречи лидеров России и США было бы преждевременно ожидать послаблений санкционного режима, учитывая, что решения по санкциям больше зависят от конгресса, нежели от президента. Однако любая позитивные итоги встречи должна быть хорошо воспринята инвесторами в российские активы.

Нефть. Рост нефтяных котировок обычно способствует укреплению рубля, так как приводит к большому притоку в страну иностранной валюты, которую экспортеры вынуждены менять на рубли для выплаты налогов, расчетов с поставщиками и др. Однако в последнее время рубль «отвязался» от цен на нефть, из-за этого цена Brent в рублевом выражении бьет рекорды. Недооцененность рубля к нефти остается большой и даже увеличилась в прошлом месяце, подчеркивают в ВТБ. Исходя из этого фактора, рубль должен укрепляться к доллару.

Торговый баланс. На этой неделе рублю не давали укрепиться иностранные инвесторы, которые продавали российские гособлигации (и затем избавлялись от российской валюты, увеличивая ее предложение на рынке). Но это обстоятельство скоро исчерпает себя, и рубль наконец начнет отыгрывать более долгосрочный фундаментальный фактор — высокое положительное сальдо баланса России (превышение экспорта над импортом, профицит торгового баланса за апрель составил $15,3 млрд против $15 млрд в марте по данным ЦБ), отмечают в ВТБ.

Сокращение валютных интервенций. ЦБ сократит объем покупки валюты на рынке, что может положительно отразиться на курсе рубля. С 6 июня Минфин будет направлять на покупку валюты 15,8 млрд руб. вместо 19 млрд руб. в предыдущий месяц.

Большинство аналитиков склоняются к тому, что рубль будет укрепляться к доллару.

«Мы по-прежнему оптимистично смотрим на перспективы курса рубля», — отмечает начальник аналитического отдела ВТБ Форекс Алексей Михеев. Он ждет, что пара доллар/рубль в ближайшее время сможет продолжить движение к отметке 62 и по итогам месяца ее достигнет. В целом у рубля пока нет поводов для ослабления, а вот для укрепления они есть, соглашается с ним Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер». Среди позитивных факторов он отмечает приток средств в целевые российские фонды и сокращение объемов покупки валюты Минфином.

До середины месяца сильных движений в паре доллар/рубль не ожидается, отмечает Александр Тараскин, финансовый аналитик «БКС Премьер». На будущей неделе курс рубля к доллару, по его прогнозам, будет находиться в диапазоне 61,8–64,2 руб.

По мнению ИГ «Атон», курс доллара в июле будет колебаться в диапазоне 62,5–63,5 руб. за доллар.

Аналитики Промсвязьбанка ждут, что рубль отыграет неоцененность и высокие цены на нефть, и пара доллар/рубль сможет опуститься в район 59–61 руб. на горизонте ближайших трех месяцев.

Антон Покатович, главный аналитик Бинбанка полагает, что движение рубля на следующей неделе будет носить боковой характер и ожидает движения курса в диапазоне 62,7–63,7 руб.

Эксперты Dukascopy Bank SA на следующей неделе ожидают удешевления рубля. К пятнице, по их прогнозам, рубль может упасть до 64 руб. по отношению к доллару.