Российские компании уличили в связях с КНДР. Как отреагировали облигации

Соединенные Штаты расширили санкции против российских компаний. В новый список США попали структуры, которых связывают с режимом Ким Чен Ына в Северной Корее. В частности, за помощь КНДР в санкционный перечень попали «Россельхозбанк», ВЭБ, «Профинет» и другие компании.

После этого иностранные инвесторы ускорили распродажи российских активов. В частности, на рынке активно избавлялись от рублей и государственных долговых бумаг. К закрытию торговой сессии рубль подешевел к доллару на 1,4%, до 67,29 руб. Дополнительное давление на рубль оказало резкое снижение цен на нефть.

Доходность облигаций федерального займа по итогам 15 августа выросла на 6–11 б. п. вдоль всей кривой доходности. В четверг продажи на рынке гособлигаций возобновились. Сегодня, 16 августа, доходность к погашению длинных выпусков преодолела отметку 8,5%.

Как отмечают аналитики Райффайзенбанка, иностранные инвесторы продолжают выходить из российского госдолга, при этом внутренние инвесторы на текущих уровнях не готовы покупать большие объемы. Об этом свидетельствует итог аукциона по размещению государственных бумаг. Минфин рассчитывал продать государственные облигации на сумму 10 млрд руб. со ставкой 8,15%, но с такой доходностью инвесторы выкупили бумаги всего на 5,85 млрд руб. Оставшиеся заявки оказались невостребованными.

Минфин может себе позволить проводить такую тактику размещения и не размещать бумаги, если нет спроса по рыночным ценам, считают эксперты Райффайзенбанка. По их оценкам, в этом году из-за высокой рублевой цены нефти профицит федерального бюджета позволит покрыть объем рублей, поступающих на рынок из бюджета. Таким образом, у России нет острой потребности в заимствованиях, заключили аналитики.

В ближайшее время спрос на облигации стран с развивающейся экономикой останется ограниченным из-за торговых войн, финансовых неурядиц в самих странах и ужесточения финансовых условий в мире, считают аналитики «БКС Брокер». Инвесторов отпугивает и потенциальный запрет на покупку нового госдолга нерезидентами, а также ускорение инфляции и планируемое увеличение объема предложения облигаций федерального займа (ОФЗ), указывают эксперты.

По мнению глава аналитического департамента «Локо-Инвеста» Крилла Тремасова, ситуация на рынке ОФЗ выглядит все более пугающей. Эксперт не исключает, что инвесторы начали учитывать в цене облигаций повышение ставки ЦБ. Вероятность такого шага со стороны ЦБ растет, причем уже на ближайшем заседании в сентябре, убежден Тремасов. Ранее такой же прогноз дали аналитики банка «Глобэкс» и компании «Открытие Брокер».

«Ключевым моментом для повышения ставок может стать необходимость замедления оттока капитала и защиты российской валюты. Как это делают Центробанки на других развивающихся рынках. Пока мы оцениваем вероятность повышения ставок в сентябре примерно 50/50%», — заявил Тремасов. Следующее заседание ЦБ намечено на 14 сентября 2018 года.