В России предложили массово сменить сим-карты. На те, что одобрит ФСБ

Министерство цифрового развития, связи и массовых коммуникаций предложило мобильным операторам оснастить свое сетевое оборудование и сим-карты российскими системами шифрования, сертифицированными ФСБ. Так ведомство рассчитывает повысить уровень безопасности абонентов, которым якобы угрожают сим-карты иностранного производства.

Если предложение министерства получит статус закона, сотовым операторам придется вложить 83 млрд руб. в принудительную замену всех сим-карт в стране, знает РБК.

Возможность всеобщей замены сим-карт означает, что у сотовых операторов могут снизиться дивиденды. Чтобы выполнить новые требования, МТС, Tele2, «Мегафону», Veon и другим компаниям этого профиля придется увеличить капитальные затраты.

Возмещения понесенных затрат не будет: новых источников дохода в замене сим-карт нет, экономических выгод операторы не получат, предупредили начальник управления операциями на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко и аналитик инвесткомпании «Финам» Леонид Делицын. Увеличение капитальных затрат несет риск снижения рентабельности OIBDA и усиления долговой нагрузки, что, в свою очередь, может негативно сказаться на дивидендах.

Общероссийская замена сим-карт обойдется сотовым операторам в 83,2 млрд руб, приводит приводит оценку «Мегафона» «Коммерсантъ». Эти данные получены из расчета «одна единица оборудования по цене 3,2 млн руб. на каждые 10 тыс. абонентов».

Дороже всего оборудование обойдется МТС — в 25 млрд руб: это 7,8 тыс. единиц оборудования на 78 млн абонентов. Это добавит 15% к капитальным затратам на 2018-2019 годы. «Вымпелкому» (бренд «Билайн») — в 18,6 млрд руб. за 5,8 тыс. единиц на 58 млн абонентов.

«Мегафон» 22 августа уйдет с Лондонской биржи и допускает делистинг с Московской, поэтому новость волнует миноритариев этой компании в меньшей степени.

Предложение Минкомсвязи не стало поводом для пересмотра целевой цены или рекомендации по бумагам «Вымпелкома» и МТС. Профильные аналитики, опрошенные Thompson Reuters, в большинстве своем рекомендуют покупать бумаги и Veon, и МТС, ожидая в ближайший год двузначного роста котировок их акций к текущей цене.

На данный момент в России не разрабатывают системы криптографической защиты для сим-карт и сетевого оборудования. Компания Ericsson, которую цитирует «Коммерсантъ», прогнозирует, что разработка требуемого решения займет 10–11 месяцев, другие эксперты называют срок до двух лет.

Если предложение Минкомсвязи будет принято, закупка и внедрение систем защиты и замена сим-карт скорее всего будут постепенными. Вероятно, с компаниями согласуют план, рассчитанный на два-три года, чтобы нововведение не было шоком для бюджетов операторов, предполагает Георгий Ващенко из «Фридом Финанс».

Чтобы предотвратить снижение операционной рентабельности и иметь средства для финансирования капитальных затрат, операторам придется повышать тарифы на мобильную связь не менее чем на 10% в год, полагает Ващенко. «Я вижу только путь повышения тарифов, так как оптимизация расходов уже проведена», — убежден аналитик.

Эксперт инвесткомпании «Открытие Брокер» в целом негативно рассматривает телеком-сегмент с точки зрения инвестиций. По его мнению, высокие расходы на выполнение закона о хранении данных («закона Яровой») вкупе с постоянным усилением конкуренции и снижением реальных зарплат делает абсолютно все компании этого сектора непривлекательными для покупки.