«Лента» решила выкупить 10% собственных акций. Котировки тут же выросли

Розничная сеть «Лента» объявила о начале выкупа своих глобальных депозитарных расписок. В общей сложности компания готова выкупить до 10% собственных акций. Инвесторы позитивно отреагировали на новость — бумаги взлетели на 5%.

Программу обратного выкупа будет осуществлять Credit Suisse. Компания планирует выкупать бумаги на Лондонской бирже в течение ближайшего года — с 29 октября 2018 года по 29 октября 2019 года, затраты могут достичь 11,6 млрд руб.

По цене, которая была зафиксирована на конец торгов 26 октября 2018 года, компания может выкупить около 10% всех глобальных депозитарных расписок.

При текущем состоянии финансовых рынков вложения денежных средств в собственные бумаги «Лента» посчитала более интересным вариантом, чем расширение сети прежними темами. Компания сообщила о том, что темпы открытия новых магазинов в 2019 году понизятся. Ранее она планировала удвоить площади за период 2017-2020 годы, но теперь эта цель невыполнима.

С января по сентябрь «Лента» открыла два гипермаркета и 27 супермаркетов, а три супермаркета закрыла. Общее число магазинов к концу третьего квартала достигло 354, в том числе 233 гипермаркета и 121 супермаркет. Сейчас компания присутствует в 84 городах России. Всего за год она планирует открыть 18 гипермаркетов и около 40 супермаркетов при объеме капитальных затрат 25-30 млрд руб.

Выручка «Ленты» в третьем квартале 2018 года выросла на 12,5%, до 100,8 млрд руб. В третьем квартале 2017 года она составляла 89,6 млрд руб. При этом сопоставимые продажи снизились на 0,6% год к году. Это произошло из-за того, что покупатели переключились в режим сбережений, сократив частоту покупок и их размер, считают в «Ленте». Эта тенденция продолжилась и даже усилилась в октябре, сообщил генеральный директор компании Ян Дюннинг.

Компания представила слабый относительно текущей рыночной капитализации квартальный отчет, считает аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. По его мнению, «Лента» сознательно замедляет экспансию, и в следующем году рост торговых площадей замедлится. Благодаря сокращению инвестиций по итогам 2019 года «Лента» выйдет на положительный свободный денежный поток и, помимо выкупа своих бумаг, может начать снижать долговую нагрузку, предположил Нигматуллин.

В «Открытие Брокер» рекомендуют принять участие в спекулятивном росте котировок «Ленты». Как показывает сценарий развития событий в случае с сетью «Дикси», акции которой выросли почти на 50% после объявления обратного выкупа, активная фаза роста котировок может продлиться в течение одного или полутора месяцев с начала процедуры обратного выкупа.

Дополнительным источником роста «Ленты» может стать разъяснение менеджмента о дальнейшей судьбе выкупленных бумаг. Но в целом в «Открытие Брокер» рекомендуют инвесторам держаться подальше от продовольственного ретейла, в том числе от «Ленты».

По оценкам Альфа-банка, справедливая стоимость акций «Ленты» составляет 440,95 руб, что на 75% выше текущих котировок. Эксперты «ВТБ Капитала» ждут повышения стоимости на 45%, до 362 руб.

Эксперты, опрошенные агентством Reuters, в среднем ожидают роста бумаг на 65%. Девять из них рекомендуют купить бумаги, трое — держать, один — продавать. Средняя целевая цена составляет $5,9.