Центробанк увеличит закупки валюты. Как отреагирует рубль?

С февраля Центробанк увеличит объем покупки валюты на внутреннем рынке на 20%. С 15 января ежедневно Банк России приобретает валюту на сумму около ₽15,6 млрд в рамках бюджетного правила. С 1 февраля 2019 года ежедневный объем покупки может увеличиться еще на ₽2,8 млрд, сообщили в пресс-службе Банка России.

С 1 по 6 февраля ЦБ будет покупать валюту примерно на ₽18,4 млрд в день. При этом Центробанк может приостанавливать покупки при угрозах для финансовой стабильности.

В августе 2018 года покупки иностранной валюты на рынке отложили до конца года из-за роста волатильности курса рубля. С тех пор объем отложенных покупок превысил $31 млрд. ЦБ вернется к ним через неделю и будет равномерно в течение трех лет покупать доллары, евро и британские фунты, которые не смог купить на рынке в прошлом году.

К плановым покупкам валюты на открытом рынке Центробанк вернулся в середине января, но возобновление валютных интервенций прошло для рубля незамеченным благодаря поддержке налогового периода и стабильной нефти. Экспортеры продавали иностранную валюту на рынке для подготовки к налоговым выплатам, и курс российской валюты оставался вблизи уровня ₽65-67 по отношению к доллару, и в коридоре ₽74,5-75,5 к евро.

По итогам вчерашнего дня российский рубль вышел в лидеры роста против доллара среди валют развивающихся стран по динамике с начала года. В январе он укрепился к американской валюте на 5,7%.

Поддержку рублю оказали продажи экспортной выручки перед выплатами крупных налогов и общий позитив по отношению к развивающимся странам. К концу дня рубль обновил максимум за два месяца, поднявшись до ₽65,74 к доллару.

В пятницу утром ЦБ сообщил о возобновлении отложенных покупок валюты. «Сама по себе новость сразу же оказала негативное влияние на курс рубля, который уже после первого часа торгов оказался выше отметки ₽66 к доллару», — рассказал начальник отдела анализа банков и денежного рынка «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

Сообщение ЦБ купировало дальнейшее укрепление рубля, но в целом конъюнктура остается благоприятной для российской валюты в силу стабилизировавшейся нефти, продолжающегося «шатдауна» в США и налогового периода, считает аналитик «Фридом Финанс» Анастасия Соснова. По ее мнению, пара доллар/рубль сегодня все же попробует удержаться под отметкой 66 руб. В «Велес Капитале» ждут, что влияние данной новости может сойти на нет еще до окончания сегодняшних торгов.

«Решение Банка России укладывается в объявленную ранее логику «осторожных покупок» для этих объемов. Больших угроз для рубля оно не несет, хотя сезонность платежного баланса может временно повышать или понижать значимость этого фактора для рубля. При прочих равных среднегодовой курс валютной пары доллар/рубль из-за этого может быть выше на ₽1–2», — прогнозирует главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой.

Если же реализуются какие-то из внешних рисков, то у ЦБ всегда будет возможность скорректировать и новые покупки, и регулярные приобретения в рамках бюджетного правила, как это было во втором полугодии 2018 года, добавил представитель РФПИ.

«Решение о возобновлении Банком России отложенных покупок еще до проведения очередного заседания свидетельствует об окончательной стабилизации ситуации на финансовых рынках в глазах регулятора и отсутствии текущих угроз для рубля», — полагает Юрий Кравченко.

В то же время покупки валюты будут оказывать более заметное влияние на валютный рынок и могут усилить давление на рубль в периоды пиковых выплат по внешнему долгу или в период сезонного сокращения счета текущих операций платежного баланса. Это может произойти во втором квартале 2019 года, предсказали в «Велес Капитале».

ЦБ приложил немало усилий для того, чтобы смягчить тональность пресс-релиза, однако, учитывая прошлую риторику, участники рынка интерпретируют сообщения весьма просто и прямолинейно — как важный сигнал, что укреплению рубля не суждено продлиться долго, заявили в Росбанке.

«Подобное развитие событий автоматически создает риски того, что прогноз динамики пары доллар/рубль в течение 2019 года будет превышен. Особенно во втором-третьем квартале 2019 года, когда баланс факторов валютной ликвидности устойчиво опустится в отрицательную зону», — сообщили аналитики Росбанка. Ранее в Росбанке прогнозировали курс доллара на конец первого квартала 2019 года на уровне 66,2 руб, на конец второго — 65,5, а к концу третьего — 65,7 руб.

По мнению аналитиков «Нордеа», новость вряд ли окажет долгосрочный фундаментальный эффект на российскую валюту — текущий объем регулярных покупок несколько понижен, так как цена на нефть отошла от высоких уровней осени 2018 года. «Дополнительные покупки валюты вернут ежедневные объемы покупок к отметкам около 16 млрд руб. Ранее рынок спокойно справлялся с данным объемом», — объяснили эксперты.

На предстоящей неделе у рубля уйдет фактор поддержки от налоговых платежей, и российская валюта будет пытаться закрепиться в районе отметок 66 и 75 в паре с долларом и евро соответственно, спрогнозировали в Нордеа.

«При средних ценах на нефть Brent в 2019 году в районе $60 за баррель и сохранении санкционного давления к концу года мы ожидаем рубль в районе ₽67 за доллар. Серьезные коррективы могут внести санкции, а также состояние мировой экономики», — сообщили в «Альфа-Капитале».