Магнит «обновил» финансовую отчетность. Рынок почти не заметил разницы

Российский ретейлер «Магнит» снизил аудированную чистую прибыль по МСФО в 2018 году в годовом выражении на 4,7%, ее объем упал до ₽33,9 млрд, следует из сообщения компании. В феврале компания представляла неаудированные результаты, согласно которым за прошлый год прибыль снизилась снизилась на 4,9%, до ₽33,8 млрд.

Годовой показатель EBITDA упал на 1,9%, до ₽89,9 млрд. Рентабельность по EBITDA в 2018 году составила 7,3%. При этом аудированная выручка ретейлера, как и неаудированная, выросла за год на 8,2%, превысив ₽1,2 трлн.

По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС Брокер» Сергея Сидилева, аудированные финансовые результаты за второе полугодие 2018 года имеют, скорее, нейтральный характер из-за незначительных различий с ранее опубликованными результатами по итогам года.

Интерес отчет представляет со стороны динамики операционных расходов, оборотного капитала и свободного денежного потока, указал аналитик. «За второе полугодие общехозяйственные и административные расходы выросли на 6,4% в годовом выражении в связи с ростом издержек на аренду и амортизацию основных средств. Тем не менее, из позитивных моментов можно отметить, что затраты на квадратный метр сократились на 4,7% год к году, что соответствует программе трансформации компании», — отметил Сидилв.

Кроме того, позитивным моментом в отчетности выступает то, что свободный денежный поток за второе полугодие закрепился «на положительной территории» на фоне снижения капитальных затрат на 38% в годовом выражении, считает эксперт.

Снижение чистой прибыли обусловлено сокращением операционной прибыли на 7,8% в связи с увеличением затрат на аренду и расходов, связанных с услугами банков, и частично компенсировано сокращением расходов на уплату процентов за счет улучшения условий долгового портфеля, обратила внимание ведущий финансовый аналитик компании «Универ Капитал» Ксения Шульгина.

«Обновленная команда менеджмента сети реализует стратегию, направленную на повышение операционной эффективности. Положительные результаты ожидают увидеть в конце 2019 и в 2020 году. Однако пока «Магниту» не удается переломить негативную динамику потребительского трафика, что не позволяет нам существенно улучшить прогноз на 2019 год», — отметила Шульгина.

По оценкам «Универ Капитала», акции «Магнита» имеют потенциал снижения около 10% от текущих котировок. Покупать ценные бумаги рекомендуют, согласно системе Refinitiv, трое аналитиков, еще семеро считают, что их пока можно только держать.

Исходя из основных мультипликаторов, акции имеют потенциал роста цены. Однако, как ранее отмечали аналитики, компания все еще остает по ключевым параметрам от основного конкурента — лидера российского ретейла X5 Group.