Владелец «Билайна» заработал в России ₽69 млрд. Это половина выручки Veon

Телекоммуникационная компания Veon сообщила о снижении выручки в первом квартале из-за изменения курсов валют, введения нового стандарта отчетности и других факторов. Инвесторы позитивно оценили финансовые результаты, так как компании удалось получить квартальную прибыль после убытков в сопоставимом периоде 2018 года. После выхода отчетности акции Veon подорожали на 0,5%.

Дочерняя компания холдинга, «Вымпелком», предоставляющая услуги связи в России под брендом «Билайн», за три месяца заработала ₽69,2 млрд (+4,4%) благодаря росту мобильной сервисной выручки и увеличению продаж оборудования и аксессуаров в собственных магазинах. Об этом компания сообщила в своей отчетности за первый квартал 2019 года по МСФО. Основную часть выручки в России телекоммуникационный холдинг получил от услуг мобильной связи, дополнительных сервисов, продаж контента и и мобильных финансовых сервисов.

За три месяца мобильный сегмент принес компании ₽54,9 млрд (+1,2%). Количество клиентов сегмента достигло 54,2 млн (-3,6%). Средний счет на абонента в месяц — мобильный ARPU — составил ₽333. Он поднялся на 5,7% год к году. В первом квартале 2018 года показатель был на уровне ₽315. Рост показателя замедлился из-за с высокой базы сравнения в первом квартале прошлого года и усиления конкуренции на рынке.

Услуги фиксированной связи принесли ₽8,5 млрд (-4,1%). Количество клиентов сегмента выросло на 7,2% и достигло 2,4 млн. Средний счет на абонента в месяц сократился на 3%, до ₽369.

Благодаря расширению сети монобрендовых магазинов «Билайн» компания значительно повысила продажи оборудования и аксессуаров. За первые три месяца года выручка подразделения подскочила на 88%, до ₽5,6 млрд.

EBITDA увеличилась на 22,7%, до ₽30,9 млрд. В основном такой рост произошел благодаря влиянию введения стандарта МСФО 16. Без учета влияния нового стандарта отчетности показатель EBITDA увеличился на 1,3%. Рентабельность по EBITDA составила 36,9%. Снижение рентабельности по EBITDA было обусловлено ростом продаж оборудования и аксессуаров с более низкой маржой. Влияние изменения структуры выручки на рентабельность по EBITDA составило примерно 1,6 п.п.

Общая выручка телекоммуникационной компании Veon за январь—март 2019 года снизилась на 5,6%, до $2,1 млрд. Органический рост выручки, исключающий влияние изменения курсов валют, введения стандарта отчетности МСФО 16, разовый доход $350 млн от партнерства с Ericsson, продажи, слияния и поглощения, составил 7,4%, до $2,1 млрд. Увеличение выручки произошло благодаря высокими показателями в России, Пакистане, Украине и Бангладеш. Негативно на показатель повлияло изменение курсов валют.

Прибыль Veon за первый квартал достигла $530 млн по сравнению с убытком $88 млн годом ранее. Чистый долг сократился на 7,8%, до $8,265 млрд.

Показатель EBITDA увеличился на 52%, до $1,29 млрд, в том числе за счет дохода в размере $350 млн в отношении пересмотренного партнерства с Ericsson по модернизации IT-систем. Свободный денежный поток достиг $457 млн.

В отчетном квартале корпоративные расходы, исключая разовую прибыль в размере $350 млн, сократились на 33% в годовом исчислении, до $54 млн. в 2019 финансовом году. VEON планирует сократить корпоративные расходы на 25% Компания прогнозирует рост выручки по итогам 2019 года на уровне 1-3%. Свободный денежный поток составит $1 млрд.

Эксперты Refinitiv оценивают справедливую стоимость бумаг компании на 54% выше текущих котировок. Консенсус-цена составляет $3,61 за бумагу в перспективе года. Семеро рекомендуют покупку, пятеро — держать бумаги в портфеле. Рекомендаций на продажу никто не дает.