У Московской биржи украли зерно на ₽2,4 млрд. Это 80% чистой прибыли

Прибыль Московской биржи в первые три месяца года упала на 28%. По итогам первого квартал 2019 года биржа заработала ₽3,1 млрд. Еще 80% от этой суммы компания зарезервировала для возмещения потерь от украденного у биржи зерна. Котировки Московской биржи пошли вниз.

Московская биржа торгует зерном с 2015 года. На деле покупатели могут приобрести контракты на поставку зерна — а само зерно хранится на элеваторах под контролем Московской биржи.

В 2019 года компания провела проверку, во время которой обнаружила огромную недостачу зерна. Из-за пропажи пшеницы, ячменя и кукурузы компания зарезервировала ₽2,4 млрд. Эти деньги придется списать, если бирже не удастся вернуть зерно или компенсировать его стоимость. Москбиржа уже подала заявления о возбуждении уголовных дел по факту хищения.

Всего в первом квартале компания создала резервы на общую сумму ₽2,65 млрд. Сумма была выбрана исходя из максимальной оценке рисков, которые могут реализоваться. Биржа сообщила о том, что будет корректировать резерв в последующих финансовых периодах по мере получения возмещения, включая страховое.

«Информация о создании резерва появилась в конце апреля и не должна стать неожиданностью для инвесторов. Однако резерв под дебиторскую задолженность в размере ₽259,1 млн является негативным моментом в отчетности, хотя и не оказывает существенное влияние на итоговые результаты компании», — сообщил эксперт «БКС Брокер» Сергей Сидилев.

Квартальные результаты Московской биржи оказались лучше прогнозов аналитиков. «Приятно удивили высокие комиссионные доходы, которые опередили наши прогнозы на 5,7% при консенсус-прогнозе роста на 6,8%», — отметили в «БКС Брокер». Общие комиссионные доходы выросли на 11,1%, до ₽6,12 млрд.

Наиболее сильный рост относительно первого квартала прошлого года показали комиссионные доходы на срочном рынке. Несмотря на снижение объемов торгов на этом рынке на 9,1% комиссионные доходы выросли на 32,5%. Комиссии денежного рынка поднялись на 23,2% за счет увеличения среднего срока сделок РЕПО и росту комиссий по единому пулу.

Процентные доходы сократились на 9,8% до ₽3,91 млрд. Без учета реализованных доходов или убытков от переоценки инвестиционного портфеля процентный доход снизился на 1,7%. Операционные расходы увеличились на 5,9%. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 0,6% и составил ₽7,2 млрд. Операционный доход вырос на 4,2%, до ₽10,3 млрд, рентабельность по скорректированной EBITDA сохранилась на высоком уровне — 70%.

Общий объем торгов снизился по сравнению с прошлым годом главным образом за счет рынка акций. «Торговые обороты сократились; с учетом сезонного фактора они были ниже, чем в прошлом году. На рынке облигаций объемы просели на 19% даже на фоне высокого объема размещений ОФЗ, а оборот в акциях в первом квартале ниже прошлогоднего на 14% при росте числа клиентов. Заметно, что часть клиентов увеличивает операции с иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже», — сообщил начальник управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

25 апреля общее собрание акционеров Московской Биржи утвердило решение направить на дивиденды ₽17,3 млрд. Дивиденд за 2018 год составит ₽7,7 на одну обыкновенную акцию. За 2017 год компания выплатила ₽7,96 на одну бумагу.

Мосбиржа отложила объявление о новой стратегии. В связи с тем, что новый генеральный директор компании Юрий Денисов официально приступил к исполнению своих обязанностей c 16 мая, компания сообщила, что новая стратегия может быть представлена к концу сентября.

После выхода квартальных результатов бумаги подешевели на 1,2%. Негативная реакция на отчетность будет носить ограниченный характер, считает Георгий Ващенко.

«Важным событием станет публикация операционных результатов Московской биржи за май и июнь. В апреле объемы торгов незначительно, менее чем на 1%, но выросли. Если положительная динамика закрепится, это даст соответствующий эффект в комиссионных доходах биржи. Их объем во втором квартале составит ₽6,1–6,2 млрд, а общий доход — ₽10,2–10,3 млрд», — спрогнозировал представитель «Фридом Финанса».

По оценкам «ВТБ Капитала», справедливая оценка стоимости акций составляет ₽120 за бумагу в перспективе года, а потенциал роста превышает 42%. В Sberbank CIB акции оценивают на уровне ₽111 за бумагу (+30% роста). Эксперты «Атона» ждут роста цены до ₽127. В БКС оценили акции на уровне ₽130. Эксперты «Фридом Финанса» рекомендуют покупку акций с целью ₽95. Консенсус-прогноз Refinitiv предполагает рост акций на 40% от текущей цены, до ₽119 за бумагу.