Правительство и ЦБ поддержат бизнес. Что это значит для инвестора

Правительство и Центробанк совместно разработали комплекс мер, которые должны смягчить влияние эпидемии коронавируса на экономику России. Программа оценивается в ₽300 млрд.

«Пока невозможно точно определить всю глубину влияния на экономику России, поскольку значимые экономические и финансовые показатели будут доступны позже из-за характерной для них временной задержки. Тем не менее, некоторые компании уже ощутили на себе воздействие этих факторов», — говорится в совместном заявлении.

Для поддержки экономики и граждан правительство сформирует антикризисный фонд в размере до ₽300 млрд. В первую очередь эти средства направят на помощь компаниям в авиационном и туристическом секторах, которые больше всего пострадали из-за противовирусных мер. Но деньги фонда могут быть использованы также для помощи и другим пострадавшим отраслям.

Власти расширят льготное кредитование предприятий малого и среднего бизнеса и ограничат штрафы для исполнителей госконтрактов. Туристические и авиационные компании получат налоговую отсрочку. Им также обеспечат государственные гарантии для реструктуризации кредитов.

Кроме того, правительство планирует ввести зеленый коридор на импорт отдельных видов социально значимых товаров.

По мнению большинства экспертов, меры, объявленные правительством, вряд ли окажут сильное воздействие на рынки. «Объявление подобных мер редко является поворотным моментом для рынков акций и рубля. Кроме того, меры описаны в общих деталях, и оценить их потенциальную эффективность сложно», — полагает управляющий партнер Exante Алексей Кириенко.

Впрочем, после взрыва волатильности и объявления мер поддержки со стороны правительств, рынки, как правило, еще какое-то время движутся по инерции, но заметно сбавив обороты, добавил аналитик.

«Российские биржи по-прежнему продолжат падение, несмотря на возможные кратковременные всплески роста», — уверен руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

Инициативы правительства носят точечный характер, что значительного влияния на экономику не окажет, пояснил он. Меры, обозначенные правительством в разы ниже, чем аналогичные меры по поддержке экономики, озвученные в США и Европе. Реальный сектор экономики при этом получает преференции лишь в виде отсрочки по налоговым платежам, но при этом только туриндустрия страны находится на грани банкротства.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Михаил Зельцер считает, что одно лишь стремление правительства к оперативному реагированию позитивно отразится на настроениях финансовых рынков — «даже если не потребуется использование большей части инструментария». Правда, момент разворота котировок, по его мнению, целиком определит ситуация на внешних рынках, хотя неопределенность уже полностью отражена в стоимости акций.

Если ситуация перестанет ухудшаться, мы увидим смягчение рыночной волатильности. Однако для инвесторов момент покупок может наступить заметно позже — когда будет понятен масштаб ущерба, а также рынки будут удовлетворены реакцией властей на кризис, предположил Алексей Кириенко

«Невозможно достоверно знать, в какой момент произойдет разворот к росту. К сожалению, рынки не застрахованы от новых неприятных сюрпризов», — добавил он.

Сейчас в качестве поддержки выступает диапазон 2100-2200 пунктов по индексу Мосбиржи (уровень закрытия понедельника 2266,9 пунктов). На этих уровнях отечественные акции обладают высокой инвестиционной привлекательностью с точки зрения долгосрочного вложения средств, считает Михаил Зельцер.

«При этом наибольшим потенциалом обладают компании, в меньшей степени зависящие от внешней конъюнктуры. Это телекоммуникационный сектор, электроэнергетика. С учетом кратного падения от максимумов года даже у акций «Аэрофлота» с уровней свыше ₽60 за акцию открываются перспективы, как минимум, для технического отскока. Тем более, учитывая господдержку», — заключил эксперт.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»