Zoom, АЛРОСА, «Сбер», МТС: за чьими отчетами следить на неделе

В центре внимания: Zoom

• По итогам третьего квартала 2020 года Zoom сообщила о росте квартальной выручки на 367% — однако акции компании все равно упали на 5% сразу после выхода отчета. С тех пор котировки просели на примерно 25%.
• В декабре СМИ сообщили, что Zoom разрабатывает собственный почтовый сервис, который может протестировать уже в 2021 году, а также работает над созданием календаря. Компания хочет стать полноценной платформой с несколькими корпоративными сервисами, чтобы конкурировать с продуктам Microsoft и Google.
• В январе Zoom провел допэмиссию акцию, в ходе которой привлек $2 млрд. Первоначально компания рассчитывала на $1,5–1,75 млрд, но получила больше благодаря высокому спросу со стороны инвесторов. Zoom потратит привлеченный капитал на расширение продаж и маркетинг, а также на строительство центров обработки данных.
• Ожидается, что на доходах Zoom в четвертом квартале позитивно скажется продолжение тренда на удаленную работу и онлайн-обучение, несмотря на начавшуюся вакцинацию. Также на результаты может положительно повлиять запуск устройств Zoom For Home и партнерства с Atlassian TEAM, ServiceNow NOW и Dropbox. Среди негативных факторов — усиление конкуренции со стороны Cisco, Microsoft и Google, у которых есть аналогичные продукты.
• Значения мультипликаторов P/E (254,07) и EV/S (53,29) значительно выше средних по сектору (52,38 и 9,33) соответственно. Для устранения переоцененности по ним компания должна показывать пятикратный рост прибыли и шестикратный рост выручки.

Другие важные отчеты 1 марта:

«Интер РАО ЕЭС»: публикация финансовых результатов за 2020 год;
«Детский мир»: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
NIO: после закрытия рынка, прогноз EPS — -$0,04, прогноз выручки — $6,62 млрд;
Novavax: после закрытия рынка, прогноз EPS — -₽$1,52, прогноз выручки — $303,17 млн;
NRG: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,4548, прогноз выручки — $2,4 млрд.

В центре внимания: АЛРОСА

• По итогам 2020 года АЛРОСА продала алмазно-бриллиантовой продукции на $2,8 млрд, что на 16,1% меньше, чем в 2019 году. В декабре 2020 года продажи выросли на 43,4% в годовом выражении и составили $521,6 млн. По данным компании, высокие продажи в декабре были обусловлены как сохраняющимся уверенным спросом со стороны гранильного сектора, так и влиянием ряда разовых факторов.
• На текущих уровнях и по данным предыдущей отчетности выглядит переоцененной согласно мультипликаторам. P/E (32,99) и EV/S (4,48) компании выше средних значений по сектору (21,29 и 1,22).
• Аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке инвестиционной компании «Фридом Финанс» Александр Осин ожидает постепенного восстановления цен на продукцию АЛРОСА к ценам на золото на средних долгосрочных уровнях этого соотношения. Его оценка справедливой стоимости обыкновенной акции компании — ₽127 за штуку на конец 2021 года.
• Персональный брокер «БКС Мир Инвестиций» Виталий Яковлев ожидает хороших результатов вследствие сильного отложенного и сезонного спроса на алмазы в четвертом квартале 2020 года. В дальнейшем он прогнозирует стабилизацию финансовых показателей компании из-за снижения продаж.
• Яковлев также полагает, что АЛРОСА продолжит применять гибкий подход к дивидендам и направит на выплату около 80% свободного денежного потока, что соответствует ₽7,85 на акцию и доходности порядка 8%. Его рекомендация по акциям компании — «продавать», целевая цена — ₽100 за бумагу.

Другие важные отчеты 2 марта:

«РусГидро»: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
Sea: до открытия рынка, прогноз EPS — -$0,559, прогноз выручки — $1,85 млрд;
Target: до открытия рынка, прогноз EPS — $2,52, прогноз выручки — $27,32 млрд;
Hewlett Packard: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,4058, прогноз выручки — $6,74 млрд;
Kohls Corp: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,9341, прогноз выручки — $5,92 млрд;
Nordstrom: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,1356, прогноз выручки — $3,58 млрд.

В центре внимания: «Полиметалл»

• Предварительные данные по выручке «Полиметалл» раскрыл в операционной отчетности за 2020 год. Выручка от продаж увеличилась год к году на 28%, до $2,865 млрд, чистый долг за год сократился на 9%, до $1,351 млрд.
• P/E (13,8) компании ниже среднего значения по сектору (18,2). В то же время EV/S (4,69) выше среднего в секторе (2,19). Но при высокой рентабельности компании этот показатель имеет меньшее значение, тем более ожидается, что компания покажет рост выручки. Если компания покажет к тому же рост прибыли, то это усилит недооцененность по P/E.
• Аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев считает, что скорректированный на курсовые разницы показатель EBITDA за 2020 год будет больше 2019 года примерно в полтора раза — около $1,7 млрд, годовая скорректированная чистая прибыль составит около $1,1 млрд по сравнению с $0,586 млрд в 2019-м. Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA составит менее 1х, свободный денежный поток превысит $0,6 млрд — это позволяет ожидать итоговых дивидендов на уровне $0,8 на акцию, считает эксперт. В этом случае с учетом выплаченных за первое полугодие 2020 года $0,4 на акцию дивидендная доходность акций Polymetal составит чуть менее 6%.
• Калачев считает, что в период восстановления функция драгметаллов как защитного инструмента еще не исчерпана. Также эксперт отметил прибыльность и эффективность «Полиметалла», считая его недооцененным по отношению к другим компаниям сектора. Его рекомендация — «покупать» с целевой ценой в ₽2100 за акцию и потенциалом роста более чем в 35%.

Другие важные отчеты 3 марта:

Snowflake: после закрытия рынка, прогноз EPS — -$0,1693, прогноз выручки — $178,55 млн;
Okta: после закрытия рынка, прогноз EPS — -$0,0129, прогноз выручки — $221,72 млн;
Splunk: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,0268, прогноз выручки — $677,54 млн;
Dollar Tree: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,11, прогноз выручки — $6,79 млрд;
Weibo: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,7048, прогноз выручки — $494,55 млн.

В центре внимания: «Сбер»

• В январе «Сбер» объявил об инвестициях в ₽34 млрд в маркетплейс Goods.ru — банк хочет сделать из него свою основную e-commerce-площадку. А в феврале запустил продажу умных устройств Sber — смарт-ламп и смарт-розеток.
• Согласно сравнению P/E «Сбера» (7,79) с средними значениями банковского сектора (10,59), компания пока выглядит недооцененной относительно других банков.
• Аналитик ГК «Финам» Игорь Додонов рассчитывает на позитивный отчет. Он ждет, что «Сбер» сообщит о чистой прибыли по итогам четвертого квартала в ₽161 млрд, а по итогам года — в ₽720 млрд. Чистый процентный доход, по его оценкам, составит ₽437 млрд, чистый комиссионный доход — ₽165 млрд, а операционные расходы — ₽193 млрд.
• Додонов ждет, что дивиденды по итогам года составят ₽15,9 на акцию каждого типа. Он считает, что акции «Сбера» остаются лучшим выбором в российском банковском секторе: его среднесрочная целевая цена составляет ₽326,9 для обыкновенных акций и ₽294,2 для префов.

В центре внимания: МТС

• Согласно мультипликаторам, МТС несколько недооценена на текущих уровнях и исходя из прошлой отчетности. P/E компании (10,95) ниже средних значений по сектору (18,22). EV/S (2,30) на уровне среднего значения сектора.
• Александр Осин из ИК «Фридом Финанс» ожидает, что МТС по итогам 2020 года заплатит акционерам дивидендов в размере ₽28 на акцию, что соответствует анонсированным планам компании. «Принимая во внимание статистику монетарной политики ЦБ, динамики мировых цен на нефть, последние решения и среднесрочные прогнозы правительства, ожидаем в 2021 году повышения выручки МТС на 4%. Прогноз выручки и чистой прибыли МТС в 2021 году — ₽518 млрд и ₽72,5 млрд соответственно», — отметил эксперт. Его оценка справедливой стоимости акций МТС — ₽381 за бумагу.
• Виталий Яковлев из «БКС Мир Инвестиций» ожидает положительных результатов от отчета МТС и прогнозирует небольшое увеличение выручки и EBITDA. По его мнению, единственный риск — объем сезонного начисления резервов «МТС Банка», что может сказаться на EBITDA. Рекомендация БКС по бумаге — «держать», целевая цена — ₽380 за акцию.

Другие важные отчеты 4 марта:

«Юнипро»: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
Mail.ru Group: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
«М.Видео»: публикация финансовых результатов за второе полугодие и весь 2020 год;
Broadcom: после закрытия рынка, прогноз EPS — $6,56, прогноз выручки — $6,61 млрд;
Costco: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,44, прогноз выручки — $43,7 млрд;
Merck: прогноз EPS — €1,58, прогноз выручки — €4,51 млрд;
Henkel: прогноз EPS — €0,8091, прогноз выручки — €4,71 млрд;
Kroger: до открытия рынка, прогноз EPS — $0,6892, прогноз выручки — $30,87 млрд;
Cooper: после закрытия рынка, прогноз EPS — $2,77, прогноз выручки — $657,1 млн;
Gap: после закрытия рынка, прогноз EPS — $0,1859, прогноз выручки — $4,66 млрд.

«Мосбиржа»: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
«Мосэнерго»: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;
ТМК: публикация финансовых результатов за четвертый квартал и весь 2020 год;

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»