Российские металлурги подешевели на ₽320 млрд на новости о пошлинах

Акции крупнейших российских металлургических компаний снизились на 4–7,5% по итогам торгов в четверг, 24 июня. Инвесторы начали активно распродавать бумаги после того, как на заседании правительства глава Минэкономразвития Максим Решетников предложил ввести временные экспортные пошлины на металл. В результате всего за один день шесть компаний — «Русал», «Северсталь», НЛМК, «Норникель», ММК и Evraz — потеряли в рыночной стоимости в общей сложности ₽320,2 млрд:

• «Русал» — ₽62 млрд;
• «Северсталь» — ₽4,4 млрд;
• НЛМК — ₽58 млрд;
• «Норникель» — ₽147,8 млрд;
• ММК — ₽23,2 млрд;
• Evraz — ₽24,8 млрд.

Для компаний мера грозит ухудшением результатов в 2021 году, отметили эксперты «БКС Мир инвестиций». При этом наиболее чувствительной она будет для тех, у кого высока доля экспорта в структуре продаж — в частности, для НЛМК и «Русала».

Однако сегодняшняя просадка металлургов во многом уже отразила введение пошлины, считают в инвесткомпании. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на сектор и считают, что в случае снижения цен на металлы во втором полугодии мера будет разовой.

Пошлины планируется ввести на экспорт черных и цветных металлов за пределы Евразийского экономического союза (помимо России, в него входят Белоруссия, Армения, Киргизия и Казахстан). Предполагается, что пошлины будут действовать с 1 августа по 31 декабря 2021 года.

Выплаты будут рассчитываться, исходя из базовой ставки в 15% и специфической ставки для каждого вида металла. В частности, специфическая ставка на медь составит $1126 за тонну, на никель — $2321, на алюминий — $254. Специфическая ставка на окатыши может составить $54 за тонну, плоский прокат — $115, прокат — $133, ферросплавы — $150.

Поступления от пошлин на черные металлы в бюджет ожидаются на уровне ₽113–114 млрд, от пошлин на цветные металлы — ₽50 млрд. По словам первого вице-премьера Андрея Белоусова, это 20–25% сверхприбыли, которую получили компании сектора от благоприятной рыночной конъюнктуры.

Поводом для экстренной меры стало резкое повышение цен на металлы во всем мире с конца 2020 года, что связано с восстановлением экономики после пандемии. «За пять месяцев этого года экспортные цены на черные металлы выросли на 30% в годовом выражении, на цветные — на 50%», — отметил Решетников.

Это привело к росту доходов компаний сектора металлургии. Министр напомнил, что по итогам первого квартала прибыль отрасли составила ₽570 млрд, что в среднем в 3,5 раза выше, чем за соответствующие кварталы 2017–2019 годов. «По итогам текущего года прибыль отрасли, по оценкам, может составить от ₽2,1 до ₽2,3 трлн», — сказал он и добавил, что сейчас нет предпосылок для того, чтобы цены скорректировались вниз до конца года.

Первый вице-премьер Андрей Белоусов неоднократно высказывался о необходимости изъятия части прибыли у компаний сектора. По его словам, из-за роста цен пострадало государство, так как бюджет понес дополнительные расходы на сумму ₽100 млрд, и металлурги должны вернуть эти деньги.

Тем не менее на заседании правительства Белоусов подчеркнул, что введение пошлин — «это не наказание для металлургов». «Мера временная, она носит фискальный характер. И, собственно, цель ее — это создание источника компенсации удорожания по гособоронзаказу, госкапвложениям, строительству жилья, строительству дорог и ряда других строительных программ», — сказал он.

Металлурги отнеслись к введению пошлин критически. В заявлении НЛМК указывается на то, что «не выдерживает критики тезис о стабильности налоговой политики, с учетом введения пошлины в одной отдельно взятой отрасли мера будет явно дискриминационной». Введение пошлины создает угрозу снижения объемов экспорта, сокращения производства и инвестиционных планов, указывает компания. «Зарубежные аналитики уже благодарят наше правительство за такой подарок европейским металлургам. Они также отмечают, что от этой инициативы мировые цены на сталь только вырастут», — заявил глава и основной владелец «Северстали» Алексей Мордашов.