Акции США потеряли привлекательность на фоне роста доходности по бондам
Акции США потеряли привлекательность на фоне роста доходности по бондам
Аналитики предупреждают, что равная доходность по облигациям и акциям снижает желание инвесторов вкладываться в американские акции, которые несут в себе более высокий риск, чем краткосрочные бонды
(Фото: Shutterstock)
Повышение ставки ФРС и недавний рост американского рынка сделали акции значительно менее привлекательными. Ожидаемая доходность по акциям, которые считаются высокорискованным классом активов, сравнялась с доходностью трехмесячных казначейских облигаций США, пишет Financial Times.
На минувшей неделе ФРС США сохранила ставку на прежнем уровне в 5–5,25%. При этом регулятор дал понять, что в дальнейшем ставка может продолжить расти, а о ее снижении можно будет говорить не раньше 2024 года. После этого доходность трехмесячных казначейских облигаций достигла 5,3%. Такую же доходность, согласно прогнозам, предлагает индекс S&P 500 на горизонте 12 месяцев.
Всего с января ожидаемая годовая доходность индекса выросла на 15%, поэтому первое полугодие 2023 года можно назвать одним из лучших за последние два десятилетия по этому показателю. Тем не менее одинаковая доходность по высокорискованным акциям и более безопасным облигациям может свидетельствовать о скором завершении «бычьей» фазы на рынке акций.
«Впервые в истории доходность наличных денег, облигаций и акций одинакова», — обратил внимание главный стратег управляющей компании Pictet Asset Management Лука Паолини, По его мнению, американским инвесторам, вероятнее всего, лучше покупать именно облигации, поскольку они более привлекательны с учетом рисков.
В инвесткомпании Candriam обратили внимание и на уязвимость американского рынка акций, поскольку две трети роста индекса S&P 500 пришлось всего на пять — семь акций в его составе.
С начала года индекс S&P 500 подскочил на 14,85%. За это же время котировки SPXT ProShares S&P 500 Ex-Technology ETF (тикер SPXT), который отслеживает динамику акций в S&P 500 за исключением технологического сектора, выросли на 7,17%.
В конце мая рыночная стоимость американских бигтехов — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и NVIDIA — достигла 25% от общей капитализации всего индекса S&P 500. Это первый с 1960-х годов случай, когда топ-5 компаний в индексе занимали более 25%. При этом никогда ранее эти пять компаний не были из одной отрасли. В аналитической компании Minerva Analysis предупредили, что большое влияние бигтехов на весь рынок делает его более уязвимым перед таким фактором, как дальнейший рост ставки в США.
Материалы к статье
Марина Ануфриева