Акции Сбербанка упали на 10% на фоне дивидендного гэпа
Обыкновенные акции Сбербанка (SBER) по состоянию на 10:04 мск снизились на Мосбирже до ₽285,22, то есть на 9,93% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня. В свою очередь, «префы» Сбербанка (SBERP) упали на 9,98%, до ₽285,16.
Причиной снижения котировок Сбербанка стал дивидендный гэп . Компания выплатит акционерам по ₽33,3 на обыкновенную или привилегированную акцию. Дивидендная доходность по ценам закрытия торгов накануне дивидендной отсечки составила 10,5% по обоим типам акций. Это самые большие дивиденды в истории «Сбера». Для сравнения, предыдущий рекорд был установлен год назад и составил ₽565 млрд (₽25 в пересчете на одну бумагу).
Дивидендный гэп — это резкое падение стоимости акций после закрытия реестра акционеров, которые имеют право на дивиденды. Для того чтобы получить выплаты, необходимо владеть бумагами в определенный день (его еще называют датой отсечки). В этот день компании составляют списки акционеров, которым будут перечислены дивиденды. Если на эту дату инвестор не владел бумагами, дивидендов он не получит.
На следующий день после дивидендной отсечки стоимость акций падает примерно на величину объявленного дивиденда. Такая ситуация складывается из-за того, что до этого многие инвесторы скупали бумаги под дивиденды, но после включения в реестр решили их продать. В то же время другие инвесторы перестают покупать акции, поскольку актив уже торгуется без дивидендов.
Ранее аналитики Промсвязьбанка указали, что ожидают закрытия дивидендного гэпа в акциях Сбербанка за один-два месяца. «Бумаги банка чувствуют себя прекрасно, даже несмотря на падение индекса Мосбиржи», — отметили эксперты.
«Акции Сбербанка являются одной из наиболее привлекательных голубых фишек на российском рынке. Сильные рыночные позиции, высокая рентабельность, рост финансовых показателей, умеренные мультипликаторы и высокая форвардная дивидендная доходность — все это факторы в пользу того, что котировки быстро восстановятся после дивидендного гэпа», — пишет инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов. По его мнению, при стабильном внешнем фоне это займет от 10 до 20 рабочих дней, или от двух до четырех календарных недель.
«В ближайшие недели рынок покажет, сможет ли сохранение оптимистичных ожиданий по Сбербанку на текущий год вернуть покупки в акции даже в условиях сохранения пессимизма на рынке в целом», — отметила аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова. Эксперт не исключила, что бумаги эмитента какое-то время будут находиться под нисходящим давлением и найдут поддержку только ближе к осени.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» понизили целевую цену акций Сбербанка после прохождения экс-дивидендной даты с ₽420 до ₽390 за бумагу.
«Очевидно, что «Сбер» не может избежать некоторого прогнозируемого ухудшения условий деятельности в своей отрасли и в российской экономике в целом. В частности, с 2025 года ожидается увеличение ставки налога на прибыль с 20% до 25%. Вместе с тем Сбербанк при прочих равных условиях способен сохранять сильные рыночные позиции и демонстрировать высокие финансовые результаты. В рамках «Стратегии-2026» банк намерен достичь рентабельности на капитал (ROE) выше 22% в год», — предположили в БКС.
9 июля Сбербанк опубликовал сокращенную отчетность по РСБУ за первое полугодие 2024 года. В указанном периоде чистая прибыль Сбербанка выросла на 5,6% в годовом выражении, до ₽768,7 млрд, при рентабельности капитала в 22,9%. В июне чистая прибыль банка составила ₽140,3 млрд (+1,1% год к году). Чистый процентный доход за первое полугодие текущего года вырос на 16,9%, до ₽1,244 трлн. Рост чистого процентного дохода в июне составил 13,8% в годовом выражении. Операционные расходы составили ₽447 млрд и выросли за шесть месяцев 2024 года на 20,2% год к году.
Розничный кредитный портфель увеличился на 2,6% за июнь, превысив ₽16,8 трлн. Частным клиентам в июне было выдано кредитов на сумму около ₽763 млрд, более половины из которых — ипотека.
По мнению аналитиков УК «Альфа-Капитал» по итогам 2024 года Сбербанк может увеличить чистую прибыль на 10% или чуть больше — примерно до ₽1,7 трлн. «В таком случае дивиденды банка по итогам 2024 года могут составить около ₽40 на акцию, что даст 13% дивидендной доходности», — считают эксперты.
Управляющий активами «МКБ Инвестиций» Михаил Поддубский также ожидает роста чистой прибыли Сбербанка.
«Ежемесячные данные по РСБУ убеждают нас в стабильном состоянии банка. Мы отмечаем умеренное снижение процентной маржи и некоторое ускорение в росте операционных расходов, однако в базовом сценарии ожидаем по итогам этого года очередного рекорда по чистой прибыли», — отметил Михаил Поддубский.
Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
