Индекс Мосбиржи показал сильнейшее дневное падение с начала 2024 года

Индекс Мосбиржи (IMOEX) по итогам основной сессии в понедельник, 2 сентября, упал на 3,97%, до 2545,07 пункта. В предыдущий раз индекс торговался на этих уровнях в мае 2023 года. Всего с начала года индекс потерял уже 17,9%, при этом август 2024-го стал худшим для бенчмарка за последние 25 лет (почти минус 10% за месяц).

Долларовый индекс РТС (RTSI) по итогам основной сессии понедельника снизился на 2,71%, до 890,82 пункта.

Ключевой фактор распродаж на рынке прежний — высокие процентные ставки и ожидания, что они сохранятся надолго, полагает руководитель направления информационно-аналитического контента ИК «Альфа-Инвестиции» Василий Карпунин. Новых причин для масштабных распродаж не было, считает эксперт.

В банке «Синара» соглашаются с тем, что очевидных причин для столь мощного обвала не было, но наиболее сильное движение и большие объемы наблюдались в эмитентах с максимальной долей капитала в депозитарных расписках, по которым западные депозитарии возобновили программы расконвертации. И хотя предписанием ЦБ удалось закрыть одну из лазеек, по всей видимости, навес, связанный с зачисленными на обособленные счета бумагами, достиг своего пика, допустили аналитики инвестбанка.

Ситуация на рынке выглядит иррационально — по сути, никто не смотрит на фундаментальный потенциал, продажи идут широким фронтом, рассказали в «БКС Мир инвестиций». Текущее сильное снижение на российском рынке не обосновано фундаментальными факторами, ведь многие публичные компании продолжают зарабатывать прибыль даже с учетом потенциального ужесточения монетарной политики ЦБ, сообщила аналитик «БКС Мир инвестиций» Юлия Голдина. Эксперт также допустила, что на рынок продолжает негативно влиять навес продаж со стороны нерезидентов, которые, возможно, находят лазейки для продажи бумаг.

Снижение рынка продолжается уже седьмую неделю подряд. Рублевый индикатор все ближе подходит к очередному психологически важному значению 2500 пунктов, при пробое которого следующим важным уровнем выступит минимум мая 2023 года — отметка 2483 пункта, рассказала аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова. В прошлом году от этого уровня началась волна среднесрочного восстановления рынка.

В «ВТБ Мои Инвестиции» также не ожидают быстрого разворота вверх. Большинство факторов свидетельствует в пользу развития «медвежьего» рынка и в сентябре, рассказал инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев. Если смотреть на историю, то в 60% случаев августовская динамика повторяется и в сентябре. Кроме того, сентябрь традиционно более слабый для рынка месяц, чем август, добавил эксперт. С 2020 года снижение фондового индекса в сентябре зафиксировано в 40% случаев против 26% в августе.

Основным событием для рынка в этом месяце будет заседание Банка России по ключевой ставке, которое состоится 13 сентября. Риск ее повышения возрастает, и реализация такого сценария окажет дополнительное давление на оценку справедливого уровня цен акций российских компаний, сообщил эксперт «ВТБ Мои Инвестиции».

Опрошенные Reuters аналитики ожидают, что Центральный банк России на заседании 13 сентября повысит базовую процентную ставку на 100 базисных пунктов, до 19%. Сейчас ставка находится на уровне 18% годовых.

Что будет с рынком акций в ближайший год

В базовом сценарии потенциал роста индекса Мосбиржи оценивается в 15% (примерно до 3040 пунктов в перспективе 12 месяцев), еще 9,7% доходности обеспечат дивидендные выплаты, сообщил Клещев. Суммарная доходность инвестиций в акции — около 25% на горизонте года. «В прошлом году такой потенциал роста воспринимался бы как повод для покупки российских акций. Но в условиях повышения процентных ставок до примерно 20% текущая премия в доходности акций относительно облигаций или фондов денежного рынка еще не выглядит достаточно привлекательной», — отмечает он.

Улучшить перспективы рынка акций могут заметное ослабление рубля, рост мировых цен на сырье, что повлечет рост доходов экспортеров, или неожиданно быстрое смягчение денежно-кредитной политики Банка России, полагает эксперт «ВТБ Мои Инвестиции».