ФРС США сохранила ставку на уровне 4,25–4,5% после трех раундов снижения

Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функции центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 28–29 января сохранила учетную ставку на уровне 4,25–4,5% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора. На трех предыдущих заседаниях подряд ФРС понижала ставку.

В пресс-релизе регулятор сообщил, что последние данные свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами, безработица стабилизировалась на низком уровне в последние месяцы, условия на рынке труда остаются стабильными, а инфляция — на несколько повышенном уровне.

ФРС вновь подтвердила намерение достичь максимальной занятости и вернуть инфляцию к целевым 2%. При принятии решений относительно сроков и масштабов дальнейших действий по ставке ФРС будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков.

Глава ФРС США Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции по итогам заседания заявил, что сейчас денежно-кредитная политика носит значительно менее ограничительный характер, чем это было до начала цикла снижения ставки. На вопрос о том, будет ли снижение ставки на заседании в марте, Пауэлл ответил, что спешить не нужно.

ФРС США продолжает придерживаться цели по инфляции в 2%. Но риски для ее достижения все еще сохраняются. Рынок труда в настоящий момент не является существенным источником инфляции. Если ситуация на рынке труда внезапно ухудшится или инфляция сильно снизится, то ФРС может снизить ставку. Пока ведомство решило занять выжидательную позицию и не планирует корректировать свою политику.

Пауэлл воздержался от комментариев по поводу экономической политики Дональда Трампа. В ситуации с введением торговых пошлин возможны различные исходы, Пауэлл не хочет спекулировать на этой теме.

Также он прокомментировал обвал рынка акций США из-за появления ИИ от китайской компании DeepSeek. ФРС следит за этой ситуацией с интересом, в то же время для нее гораздо важнее макроэкономические условия.

По состоянию на вечер 29 января рынок оценивал в 99,5% вероятность того, что ФРС сохранит ставку на текущем уровне 4,25–4,5%, свидетельствуют данные инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Остальные 0,5% предсказывали снижение ставки на 25 б.п.

Большинство экономистов, опрошенных Reuters в январе (103 человека), также прогнозировали, что на заседании 28–29 января ФРС США сохранит процентную ставку на уровне 4,25–4,5%. При этом 60% экспертов ожидают, что ФРС снизит ставку в марте.

Предполагается, что сохранение ставки без изменения даст больше времени для снижения инфляции и оценки того, как политика президента Дональда Трампа повлияет на экономику, пишет Bloomberg.

Между тем растут шансы на длительную паузу на фоне опасений, что потенциально неизбежные политические меры, особенно высокие тарифы для крупнейших торговых партнеров страны, могут вновь усилить инфляционное давление, предупреждает Reuters.

Как отмечает Reuters, опасения по поводу обещаний Трампа, начиная от введения пошлин и продления налоговых льгот и заканчивая депортацией нелегальных иммигрантов, привели к резкому росту доходности казначейских облигаций США еще до его вступления в должность.

Перспективы и без того сильной экономики и будущей траектории ставок ФРС будут зависеть от того, насколько активно выполняет эти обещания новая администрация. «Если они [новая администрация] предпримут что-то близкое к обещанному в плане пошлин, то мы, вероятно, увидим замедление дезинфляционного давления, и ФРС не будет снижать [ставки]», — сказал старший экономист по США в Barclays Джонатан Миллар.

Ставка в США больше года (с июля 2023-го по сентябрь 2024-го) находилась на максимуме более чем за 20 лет — на уровне 5,25–5,5%. ФРС начала повышать ставки в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий. К маю 2023 года ставка выросла с околонулевого уровня до 5–5,25%. В июне 2023 года регулятор сделал паузу, но предупредил, что цикл повышения еще не закончен. В июле ставка была повышена еще на 25 б.п., до 5,25–5,5%, что стало максимумом с начала 2001 года.

После этого ФРС восемь раз подряд сохраняла ставку на прежнем уровне, а в сентябре 2024 года начала ее снижать. На заседании в сентябре регулятор впервые в этом цикле снизил ставку — на 50 б.п., до уровня 4,75–5% годовых, на ноябрьском заседании ставка была понижена на 25 б.п., до уровня 4,5–4,75% годовых, на прошлом декабрьском заседании ставку снизили на 25 б.п., до уровня 4,25–4,5% годовых.