«Роснефть» увеличила прибыль на 62%. Куда двинутся котировки?

«Роснефть» отчиталась о финансовых результатах за первые три месяца 2019 года. В отчетном периоде стоимость нефти Urals в долларах сократилась на 3,1% относительно первого квартала 2018 года. Это не помешало нефтяной компании увеличить чистую прибыль и свободный денежный поток. Акции отреагировали ростом на 1%.

Эксперты «Велес Капитал» оценили отчетность как нейтральную. Результаты оказались несколько ниже ожиданий рынка в части чистой прибыли, но превысили прогнозы по EBITDA, рассказал аналитик «Велес Капитала» Александр Сидоров. Чистая прибыль нефтяной компании по МСФО в первом квартале поднялась на 61,7%, до ₽131 млрд при прогнозе ₽137 млрд.

Выручка увеличилась на 20,6%, до ₽2,1 трлн. Это произошло благодаря росту объемов продажи нефти и нефтепродуктов на 7,6%, а также повышению стоимости нефти в рублях на 12,7%.

Показатель EBITDA вырос более чем в 1,4 раза, до ₽548 млрд, при прогнозе ₽517 млрд. Среди причин — более низкие экспортные пошлины и изменения в налоговом законодательстве, которые вступили в силу в начале года.

Свободный денежный поток «Роснефти» увеличился в 1,4 раза по сравнению с первым кварталом 2018 года и составил ₽197 млрд. Чистый финансовый долг компании уменьшился на ₽110 млрд. Значение показателя чистый долг / EBITDA на конец квартала составило 1,3x. Капитальные затраты составили ₽214 млрд, то есть остались вблизи уровня первого квартала 2018 года (-4% год к году).

Добыча жидких углеводородов составила 57,6 млн тонн. Добыча используемого природного и попутного газа — 17,12 млрд куб. м. Объем переработки нефти — 26,87 млн тонн. Оставшийся объем добытой нефти направляется в основном на экспорт в страны Европы, Азии и СНГ, сообщили в компании.

В апреле совет директоров «Роснефти» рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽11,33. Учитывая выплаты дивидендов за первое полугодие 2018 года в размере ₽14,58 на акцию, суммарный дивиденд на акцию за весь 2018 год составит ₽25,91. Это соответствует 50% чистой прибыли компании по МСФО. Собрание акционеров, на котором будут рассмотрены дивиденды, состоится 4 июня. Закрытие реестра на получение дивидендов — 17 июня.

В связи с выполнением сделки ОПЕК+ по итогам марта 2019 года суточная добыча «Роснефти» в РФ составила 4,65 млн баррелей. Снижение превысило 1% по отношению к уровню октября 2018 года. Доля «Роснефти» в общем объеме сокращения добычи Россией составила около 46%.

Сокращение добычи нефти и газового конденсата «Роснефти» до 1 июля этого года составит около 2% (90 тыс. баррелей в сутки) к уровню октября 2018 года.

В компании не исключают увеличения добычи в среднесрочной перспективе. Капитальные затраты «Роснефти» могут увеличиться c ₽936 млрд в 2018 году до ₽1,3 трлн в 2019 году. Это может произойти из-за «планов по увеличению добычи в среднесрочной перспективе», в том числе в связи с будущим соглашения ОПЕК+, сообщило агентство Reuters.

После выхода нейтральной отчетности эксперты «Велес Капитал» подтвердили рекомендацию покупать акции «Роснефти» с целевой ценой ₽624 за бумагу в перспективе 12 месяцев. Эксперты БКС ожидают повышения стоимости акций на 43%, до ₽593 за бумагу. В «Ренессанс Капитале» ждут повышения на 33%, до ₽550.

Эксперты, опрошенные Refinitiv, оценивают справедливую стоимость акций «Роснефти» на 22% выше текущих котировок, на уровне ₽509 за бумагу. Четверо рекомендуют покупку, трое — держать бумаги в портфеле.