ОФЗ торгуются в минусе

«После нескольких дней консолидации и даже небольшого роста вчера рынок ОФЗ все-таки закрылся в минусе. В первой половине дня под давлением оказались середина и ближний конец кривой, причем короткие выпуски продавали преимущественно локальные инвесторы, тогда как в среднесрочных в основном были заметны нерезиденты. К моменту объявления результатов первого аукциона доходности длинных выпусков выросли на 1–2 б.п., а коротких и среднесрочных – на 3–5 б.п. Аукцион ОФЗ-26221 прошел довольно успешно: при спросе в 23 млрд руб. Минфин разместил бумаги в полном объеме (10 млрд руб.) по средневзвешенной ставке 7,84% (с премией 2 б.п. к доходности вторичного рынка).

Однако инвесторы, похоже, ожидали более высокого спроса, и в результате давление на дальний конец кривой усилилось. Перед вторым аукционом настроения на рынке ухудшились еще больше. Несмотря на премию к доходности вторичного рынка в размере 8 б.п. (средневзвешенная доходность – 7,69%) объем размещения ОФЗ-26222 составил всего 84% от объема предложения (12,6 млрд руб. из 15 млрд руб.).

Вечернее укрепление рубля предотвратило дальнейшие потери на рынке суверенного долга. По итогам дня большинство ОФЗ прибавило в доходности 4–6 б.п., при этом доходности выпусков с погашением в 2023 году и ОФЗ-26222 поднялись на 7–9 б.п., а облигации с дюрацией менее трех лет закрылись без изменений. В результате спред на отрезке 2–10 лет расширился до 24 б.п. (+7 б.п.).

Флоутеры завершили день в небольшом минусе, а индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 остался на прежнем уровне. Вмененная инфляция составила 4,15% (+4 б.п.). Вопреки некоторому восстановлению на валютных рынках, котировки облигаций развивающихся стран в целом снижались. В частности, доходности суверенных бумаг ЮАР и Турции выросли на 7–11 б.п.», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.