Райффайзенбанк: Мы повысили наш прогноз по ключевой ставке ЦБ РФ

Решение ЦБ в прошлую пятницу подтвердило осторожный консерватизм регулятора в отношении снижения ставки в обозримой перспективе. Подобная позиция не позволяет теперь ожидать значительного смягчения его политики до конца года, в связи с чем мы повысили наш прогноз по ключевой ставке до 8,25% к концу года (ранее мы ожидали 7,75%). Изменение риторики ЦБ произошло на фоне инфляционного шока в июне и ужесточения санкций США. Отметим, что, несмотря на явное улучшение базовой инфляции и замедление роста цен в июле, регулятор по-прежнему считает всплеск цен на фрукты и овощи в июне серьезным вызовом. Действительно, по нашим оценкам, инфляция вернется к уровням 4–4,1% г/г лишь к сентябрю (что, впрочем, не помешает достижению таргета к концу года). Кроме того, в июле инфляционные ожидания показали негативную реакцию на этот ценовой шок, что, скорее всего, и явилось одним из факторов сохранения ставки на прошлом заседании. Консерватизма от ЦБ, по крайней мере, в ближайшие несколько месяцев требуют и новые риски, связанные с ужесточением санкций США против России. Отметим, что помимо уже принятых мер потенциально опасным может стать введение санкций на госдолг. Мы полагаем, что в условиях повысившейся неопределенности действия регулятора будут еще более осторожными.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.