«ВТБ Капитал»: Рынки переключили основное внимание на заседание ЦБ

«В центре внимания игроков будет заседание Банка России по денежно-кредитной политике. В среду уровень ликвидности в банковской системе остался сравнительно невысоким. Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа повысилась на 12 б.п., до 9,08%, а закрытие произошло на 30 б.п. ниже уровня вторника – на отметке 9,63%.

Тем не менее судя по уровню спроса, проблемы с ликвидностью как таковой не ощущалось. В рамках однодневного РЕПО с ЦБ РФ банки привлекли 261 млрд руб. (−15 млрд руб. по сравнению с уровнем вторника), в то время как объем обязательств перед Федеральным казначейством остался на прежнем уровне – 627 млрд руб. Примечательно, что баланс средств банков на депозитах в ЦБ также практически не изменился.

Сейчас рынки переключили основное внимание на заседание Банка России по денежно-кредитной политике, которое состоится в пятницу. По мнению наших экономистов, регулятор снизит ключевую ставку еще на 25 б.п. (в то же время почти три четверти трейдеров считают, что ставка, скорее всего, будет оставлена на прежнем уровне).

Мы отмечаем, что за период с последнего заседания инфляционные риски как минимум не увеличились, что подтверждается опубликованными вчера данными об инфляции (в недельном сопоставлении потребительские цены не изменились, а общая годовая инфляция замедлилась с 4,4% до 4,2%). 1x4 FRA составляет 9,15% против спотовой 3-месячной ставки MosPrime в 9,20%. Месячная ставка NDF закрылась на отметке 8,9%, тогда как средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа за последний месяц, по нашим оценкам, составила 8,85%.

Судя по всему, рынок не ожидает никаких изменений по итогам пятничного заседания, но при этом закладывает снижение ключевой ставки на 50–75 б.п. до конца года», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.