Saxo Bank: Пара доллар/иена движется к 115

«Доходность по облигациям в США держится вблизи циклических максимумов, способствуя росту пары доллар/иена – пара уже нацелена на ключевую область 115+. Сегодня выступает Брейнард из ФРС, глава Центробанка Йеллен предстанет перед конгрессом сегодня и завтра. На спокойном летнем рынке в центре внимания динамика иены. Валюты впали в летнюю спячку, и только рост доходности по облигациям продолжает двигать иену в паре с долларом на фоне снижения последствий для рынков рисковых активов, высокой степени беспечности и общего нежелания покидать торговые диапазоны.

Прогноз по волатильности вырастет, возможно, если продажи на рынке облигаций ускорятся. В ближайшие пару дней нас ждут важные выступления членов ФРС. Сегодня, например, известный «голубь» Брейнард расскажет о проблеме «нормализации балансов центральных банков». Обозреватели рынка ждут намеков на сроки сокращения баланса, хотя вряд ли она нас чем-то удивит, учитывая то, что центробанк уже обрисовал примерный график, при условии положительной экономической динамики, оправдывающей процесс ужесточения.

Гораздо интереснее, что скажет Йеллен в ближайшие два дня, и насколько ясно она даст понять, что решительный настрой ФРС связан с угрозой финансовой стабильности, а не с проблемой инфляции или ужесточением условий на рынке труда.

Динамика доходности поддерживает доллар, но не настолько, чтобы обеспечить ему уверенный рост в парах помимо пары доллар/иена. Для этого потребуется значительный сдвиг в ожиданиях по ставке ФРС (сейчас рынок закладывает в цену вероятность декабрьского повышения на уровне 50/50 и еще столько же для одного повышения в 2018 году).

Евро ведет себя тихо, поскольку все двигавшие его стимулы угасли, а позиционирование – закончилось. Пара евро/доллар продолжит коррекцию, если будет пройден уровень 1,13. В рамках восходящего движения сопротивление по-прежнему отмечено на 1,145», – комментирует Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.