Julius Baer: Мы ожидаем снижения цен на медь

«В то время как значимые игроки рынка меди собираются на международную конференцию по меди в Чили, «бычьи» настроения на рынке подпитываются ожиданиями сокращения предложения на рынке. Однако мы не усматриваем признаков нехватки предложения в настоящее время. Биржевые запасы близки к максимальным уровням за более чем десять лет, премии по физическим продуктам остаются низкими и дисконт на лом увеличивается. Учитывая эти факторы, темпы роста предложения должны значительно замедлиться в ближайшие годы, что делает рынок уязвимым к возможным перебоям с поставками. Вслед за окончанием двух недавних забастовок в Чили и Перу, все больше усиливается вероятность новой забастовки. Работники двух других перуанских рудников средних размеров угрожают сложить свои инструменты, требуя большую долю прибыли, несмотря на наличие действующего соглашения по оплате труда.

Рынок меди отреагировал на эти новости повышением цен на 3% в среду. Цены росли в частности из-за новости о создании новой экономической зоны в Китае. Однако оценить влияние этой новости на цены на промышленные металлы пока сложно. В Китае достаточно производственных мощностей, поэтому положительное влияние на спрос на металлы будет ограничен уровнем развитости инфраструктуры. В целом мы сохраняем позицию, что цены на медь выросли слишком сильно как на ожиданиях роста спроса, так и на опасениях перебоев с поставками. Таким образом, мы ожидаем снижения цен на металл и рекомендуем короткие позиции по сентябрьским фьючерсам на медь», – отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.