Credit Suisse: Мы повысили прогнозную цену бумаг X5 Retail Group

«Мы включили в модель X5 Retail Group финансовые показатели компании за 2016 год, оказавшиеся немного ниже оценок по показателям EBIT и чистой прибыли из-за немного больших значений по программе долгосрочного стимулирования (LTI) и амортизации и износу (D&A), но значительно выше по FCF, благодаря неожиданному позитивному влиянию со стороны изменившегося оборотного капитала (20 б.п.). EBITDA превысила наши оценки на 10 б.п., причем основной причиной такой динамики стали D&A. Мы полагаем, что в 2017 году FCF не будет демонстрировать устойчиво положительную динамику из-за воздействия торгового права на суммы, подлежащие выплате. Однако мы повысили прогнозы EBITDA, отразив незначительное улучшение динамики административно-хозяйственных затрат и рост D&A; увеличили оценки EPS, благодаря снижению коэффициента задолженности и стоимости заемного капитала; повысили прогноз по российской валюте с 62,5 руб. за доллар до 60,5 руб. за доллар. В результате мы изменили прогнозную цену бумаг X5 Retail Group с $37 до $38, сохранив рекомендацию «покупать», - отметила аналитик Credit Suisse Виктория Петрова.