ВТБ24: Индекс ММВБ вернулся на уровни начала ноября

«Ралли имени Трампа» на российском рынке полностью отыграно. Можно говорить о том, что все надежды, которые теплились у инвесторов по поводу скорого снятия санкций новой администрацией США полностью отыграны назад. Это само по себе в сочетании с перепроданностью российского фондового рынка должно заставить инвесторов сдерживать дальнейший сброс акций из инвестиционных портфелей, если только это не вынужденные продажи. При этом, раз уж стали делать возврат к тому, что было в начале ноября 2016 года, не лишним будет напомнить, что нефть тогда стоила $46 за баррель Brent против текущих $52 за баррель. Все же более 10% прироста в цене нефти должно способствовать более позитивному взгляду инвесторов на представляющиеся сейчас возможности на рынке.

Мы считаем правильным ориентироваться на уровень 1950 пунктов в качестве ближайшей поддержки по индексу ММВБ. В случае ее пробития новой поддержкой станет отметка 1850 пунктов. Ловить «падающие ножи» не стоит, необходимо дождаться хотя бы первой положительной реакции по бумагам. Хотя желающие выставить заявки примерно на 10% ниже рынка в расчете на срабатывание маржин-коллов тоже могут оказаться правы. Мы не считаем, что российский рынок акций стал «медвежьим» и следует закрывать имеющиеся позиции. Рынок остается в рамках трехлетнего повышательного тренда, что предполагает продолжение работы от покупок.

Из общерыночных историй обращаем внимание на изменение оценок баланса рисков для экономики и повышение прогноза роста ВВП и инфляции еврозоны Европейским ЦБ, что может обозначать завершение цикла смягчения монетарной политики. Риск дефляции миновал, экономика ускоряется, а уже летом ЕЦБ может рассмотреть сворачивание программы выкупа активов.

Из корпоративных историй обозначаем готовность Беларуси возобновить сотрудничество с «Уралкалием». На такую перспективу уже положительно отреагировал и сам «Уралкалий». Если речь пойдет о единой сбытовой политике, не говоря уже об объединении активов «Беларуськалия» и «Уралкалия», то восстановлении олигополии на калийном рынке обещает ускоренный рост цен на хлористый калий и совсем другую экономику бизнеса по его производству», – комментирует главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.