Райффайзенбанк: Налоги замедлят снижение ставок МБК

Перед праздниками ставки МБК смогли снизиться до уровней, близких к ключевой (RUONIA 10,17%), чему способствовало сохранение чистого притока ликвидности, в основном по бюджетному каналу (141 млрд руб. за неделю) и за счет сокращения депозитов банков в ЦБ (на 390 млрд руб., лимит на прошлом депозитном аукционе ЦБ был снижен с 870 до 440 млрд руб.). Впрочем дальнейшему снижению ставок на этой неделе помешают основные налоговые выплаты, которые запланированы на сегодня (НДС, НДПИ, акцизы, около 800 млрд руб.). На предстоящей неделе приток средств из бюджета возобновится, но ЦБ вряд ли сильно увеличит лимит на депозитном аукционе, так как банки будут завершать период усреднения. Как мы полагаем, регулятор предложит разместить около 500–600 млрд руб.

М.М.