BofA-Merrill Lynch: В ближайшие пять лет США покажут самый значительный прирост добычи нефти

Многие нефтяные компании пережили падение цен на нефть, снизив издержки на производство. Какие страны в ближайшие годы могут увеличить добычу? Мы полагаем, что вперед выйдут производители сланцевой нефти в США, которые к 2022 году захватят большую долю рынка. С четвертого квартала 2016 года по четвертый квартал 2017 года производство сланцевой нефти в США может вырасти на 600 тыс. барр./сутки, отразив рост буровой активности и быстрое увеличение производительности. Важным фактором является то, что издержки в ключевых крупных американских компаниях в настоящий момент составляют около $55 за баррель. По мере того, как цены на нефть будут расти, повышение затрат может частично компенсировать снижение издержек в связи со снижением нормативов. Так что, если предположить, что в результате постепенного роста, цены на нефть в долгосрочном периоде в среднем составят $60-70 за баррель, среднегодовой рост производства сланцевой нефти в США в 2017-2020 годах, по нашим прогнозам, составит 700 тыс. барр./сутки.

Помимо США, в ближайшие пять лет мы ожидаем некоторого роста производства в Бразилии, России, Казахстане и Канаде, источником которого станут такие гигантские проекты, как Lula, Kashagan или Johan Sverdrup. Однако большая часть прироста поставок из стран, не входящих в ОПЕК и не производящих сланцевую нефть, станет результатом инвестиций, сделанных до падения мировых цен на нефть. В то же время такие страны, как Мексика и Великобритания, продолжат демонстрировать снижение добычи. Мы ожидаем, что производство нефти в странах, не входящих в ОПЕК, к 2022 году достигнет 61,7 млн барр./сутки. Это соответствует 830 тыс. барр./сутки среднегодового роста в ближайшие пять лет или примерно 20-летнему среднему уровню в 790 тыс. барр./сутки. Другими словами, мы полагаем, что на 84% источником дополнительного прироста добычи станет США (сланцевая нефть), поскольку производство нефти во многих странах либо стагнирует, либо явно снижается.

В.Г.