Saxo Bank: Осторожный настрой ЕЦБ не смог спровоцировать падение евро

«Осторожный тон Марио Драги на пресс-конференции вчера сумел выбить евро из колеи всего на пару часов, таким образом, совершенно очевидно, что инаугурация Трампа – это все, что сейчас беспокоит инвесторов: новая эра американской политики и геополитических отношений начинается сегодня в полдень по вашингтонскому времени.

Глава Европейского центрального банка Марио Драги отметил все пункты, указывающие на осторожный настрой: на пресс-конференции он заявил о том, что регулятор не видит никаких признаков убедительного роста базовой инфляции, и при этом предложил не обращать внимание на рост общих показателей, поскольку он обусловлен динамикой цен на нефть.

Он также настаивал на том, что ЕЦБ готов и может расширить свою программу стимулов при необходимости. Риск для экономических прогнозов, несмотря на некоторые улучшения, был отмечен как нисходящий. Кроме того, Драги заявил, что политическая неопределенность в 2017 году является основанием для сохранения аккомодационной политики ЕЦБ.

Евро попытался было снизиться, реагируя на фундаментальные сигналы, однако, судя по всему исход вчерашнего заседания уже был полностью заложен в цены, или же просто инвесторы уже переключились в режим ожидания сегодняшнего события в США. Если присмотреться к стремительному росту евро/иены в последние дни, можно заметить, что рынок закрывает глаза на осторожность Драги и по-прежнему рассчитывает на сигналы о сворачивании программы покупки активов в этом году.

Комментарии Йеллен на предыдущей сессии привлекли гораздо меньше внимания по сравнению с ее предыдущими решительными высказываниями: доллар практически не отреагировал на них, поскольку сегодня главным событием для рынков остается инаугурация Трампа. Между тем она подтвердила готовность постепенно повышать ставку, но при этом заявила о том, что рынок труда близок к состоянию полной занятости – фактически, она перечеркнула свои слова, сказанные всего несколько месяцев назад.

Вернемся же к инаугурации Трампа: рынок будет следить за тем, какие он сегодня расставит акценты по своим политическим обещаниям. Валютных трейдеров больше всего беспокоят его комментарии относительно курса доллара, поскольку упоминание слишком сильного доллара ранее на этой неделе остановило рост американской валюты. Комментарии Трампа по доллару конфликтуют с рядом обещанных им политических мер, которые могут спровоцировать рост американской валюты – так что же победит, риторика или политика? На поиск ответа на этот риторический вопрос уйдут месяцы, а то и годы.

На этой неделе доллар снижался практически во всех валютных парах кроме пары доллар/иена. Последние две сессии показали, что иена в большей степени зависит от прогноза по ставкам, чем любая другая валюта, и ситуация не изменится до тех пор, пока Банк Японии продолжает контролировать доходность. Быки по доллар/иена немного воспрянули духом после роста пары выше ключевой области 114, однако динамика в других парах говорит о том, что тут дело скорее в ослаблении иены, кроме того, только рост выше 116,35 позволит рассчитывать на движение в область 120+. Обратите внимание на то, что уровень облака Ишимоку сегодня приблизился к 114, и то, где пара закончит день, будет играть важную роль.

Достаточно сильная макростатистика из США (снова почти рекордно низкое число заявок на пособие по безработице, рост числа новых строительных проекты и высокий индекс деловой активности ФРС Филадельфии) осталась без внимания, поскольку инвесторы ждут сигналов от Трампа сегодня на выступлении после инаугурации. Если он намекнет на то, что доллар должен подешеветь, возможна массовая капитуляция валют по всему спектру рынка, хотя при этом также существует риск реакции в рамках «продавай на слухах, покупай на фактах», поскольку Трамп вряд ли будет вдаваться в подробности; скорее всего, сегодняшняя речь будет носить идеологический характер, ее цель – обозначить общий настрой его администрации.

Осторожный настрой ЕЦБ не смог спровоцировать падение евро, поскольку сейчас внимание рынка нацелено на возможные комментарии Трампа по доллару. Область 1,0800/50 остается критически значимой для пары евро/доллар, пока пара держится ниже, мы сохраняем «медвежий» настрой. Рост выше заставит нас пересмотреть свои прогнозы», – сообщил Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.

М.М.