Геополитика или рост добычи? Что будет с нефтью в ближайшие два года

Цены на Brent превысили отметку $77 за баррель, с начала года прибавив 16%. Основной причиной роста стало неожиданно резкое сокращение добычи нефти в ОПЕК, вызванное падением производства в Венесуэле. Дополнительную поддержку ценам оказала угроза введения Соединенными Штатами санкций против Ирана, которые могут привести к еще большему сокращению поставок нефти вследствие эмбарго.

Аналитики повышают прогнозы цен на нефть, но расходятся в долгосрочных оценках. 

Хотя аналитики Commerzbank повысили прогноз цены Brent на 2018 год до $69, они по-прежнему ожидают, что к концу текущего года Brent заметно подешевеет по сравнению с текущими уровнями (до $65 за баррель), а в 2019 году средняя цена составит $61 за баррель.

По их мнению, поводом для снижения станет дальнейший рост добычи в США: производители продолжат реагировать на высокий уровень цен. Также начнет наращивать производство ОПЕК – в том случае, если соглашение о сокращении добычи, как и планируется, истечет к концу 2018 года.

В ближайшие полтора года баланс на рынке нефти продолжит склоняться в сторону дефицита, уверены аналитики BofA-Merrill Lynch. По их прогнозу, в среднем в 2018 году спрос превысит предложение на 630 тыс. барр./сутки.

В банке повысили прогноз средней цены Brent на текущий год до $70 за баррель и на 2019 год до $75 за баррель, но считают, что во втором квартале 2019 года Brent может достичь $90 за баррель, а в среднем за 2019 год составить $100 за баррель.

Основной причиной нарушения баланса спроса и предложения станет падение добычи нефти в Венесуэле, считают в BofA-Merrill Lynch. В банке предупреждают, что в результате политического кризиса в Венесуэле производство в этой стране в ближайшие 20 месяцев упадет на 500 тыс. барр./сутки. И это в лучшем случае.

Между тем, по данным агентства Reuters, в апреле добыча нефти в Венесуэле уже снизилась до 1,5 млн барр./сутки. В совокупности производство в стране в последнее время сократилось на 540 тыс. барр./сутки.

Велика также вероятность сокращения поставок из Ирана, которому грозят санкции со стороны США. А из-за ограничений в транспортной инфраструктуре и роста затрат могут уменьшиться темпы роста производства сланцевой нефти в США. Попытки американских производителей еще больше нарастить добычу вызовут ответную реакцию ОПЕК и России, которая нивелирует возможный рост и поддержит цены, полагают в BofA-Merrill Lynch.